Que faire en 2018?

GF269496 · Février 18, 2018, 5:44

Je crois que tu donne à l’expression « avoir des œillères »
Une signification qu’elle n’a jamais eu
Elle signifie « Ne pas voir (volontairement ou non) quelque chose. Être borné. »
http://www.linternaute.com/expression/langue-francaise/20278/avoir-des-oeilleres/

En d’autres termes si tu organisais un conseil de famille
Pour prendre une décision importante
Il te faudrait écouter tout le monde autour de la table
Avant justement d’étalonner les arguments entre eux
Et prendre une décision

Si ton modus operandi est parfaitement légitime
En revanche il ne correspond pas à la définition sus-mentionnée
Je sais que tu es à cheval sur l’exactitude des choses
Raison pour laquelle je me permets de corriger.

GF269496 · Février 18, 2018, 6:48

Aaaah on ne s’est pas compris
Ce que je voulais signifier
C’est qu’en écartant d’emblée Delamarche
Cela revient à opérer une sélection
Impropre avec l’usage de l’expression « ouvrir ses œillères »
Qui suppose par définition de ne procéder à aucun filtre préalable
Je ne remets pas en cause ton jugement
Ou ton choix de lectures
J’explique juste que l’expression n’est pas adaptée à ce que tu as voulu dire
Même si je comprends tes réticences et les fondements de ta critique à son encontre
Enfin bref, on ne va pas monopoliser le forum sur un détail si tu veux bien.

GF269496 · Avril 24, 2018, 7:23

En résumé
Il y a désormais plus à perdre qu’à gagner sur le marché actions
Et si vous sécurisez, attendez vous un jour ou l’autre à une chypriotisation
C’est donc la double peine
La seule question que je me pose
C’est de savoir si les AV multisupport ont une chance d’être épargné
Par un Hair cut inopiné, tandis que les AV purement euro seront purgés
Si quelqu’un a un avis sur la question
Je serais heureux de l’entendre

GF269496 · Mai 7, 2018, 11:54

Très intéressant
Merci jrb2
Je ne suis pas un fan de Carmignac
Ces dernières années
Mais cette analyse permet de formaliser
Quelque chose sur lequel j’avais du mal à mettre des mots
A savoir qu’au moment où on s’interroge sur la valorisation des GAFAM
Au même titre que l’ensemble du secteur technologique
Didier Saint-Georges inverse le paradigme
En expliquant que cette classe d’actifs
Se substitue aux valeurs traditionnellement défensives
Aux yeux des investisseurs.

GF269496 · Janvier 11, 2018, 7:19

Pas de surprise
Sauf pour nos amis Anglais ?!?
Je me demande bien comment le Royaume Uni pourrait passer devant la France en 20022
Certes, il s’agit d’une région : Angleterre + Écosse + Pays de Galles + Irlande du Nord
Mais le Brexit va coûter bonbon en termes de croissance à venir
Alors que les marchés ont tendance à se replier sur eux-mêmes
Les Chinois comme les Américains favorisent leur croissance interne
L’Europe avec tous ses règlements tend également à devenir plus protectionniste
Sans compter les revendications indépendantistes des satellites
Qui pourraient à terme vouloir rejoindre l’EC
Enfin, l’Histoire démontre que rien ne se passe comme prévu
D’ici 2030, beaucoup de choses peuvent changer
Et brouiller les cartes

GF269496 · Janvier 11, 2018, 7:09

Ce que ne nous dit pas les stats
C’est comment un régime pour le moins autoritaire
Va pouvoir tenir toutes les ethnies et provinces composant la Chine
Avec la démocratisation d’un mode de vie occidental
Le vers est dans le fruit…
Les exemples de l’Ex Union soviétique
De la Yougoslavie de Tito
Ou encore plus récemment de l’Espagne avec la Catalogne
Risquent de donner bien des cauchemars au parti
Enfin, vous imaginez bien que les Américains ne vont pas rester les bras croisés
En se voyant supplanté par Pékin en maître du monde
Ce n’est pas le genre de la maison

GF269496 · Février 7, 2018, 9:31

C’est justement parce-que les fondamentaux sont trop bons
Que les marchés basculent dans le rouge
Rappelez vous les mauvaises nouvelles faisaient grimper les bourses
Parce-que les opérateurs estimaient que les banques centrales ne pourraient remonter les taux
Nous n’avons plus la béquille des rachats de la FED
La remontée des salaires US et de l’inflation
Laissent donc présager une meilleure rétribution des bons du Trésor
Mécaniquement les obligations perdent de la valeur
La Chine et Japon l’ont bien compris
Raison pour laquelle ils commencent à se délester
Ce qui immanquablement entraine les actions dans leur sillage
Tout le monde prend peur : effet boule de neige
Voilà donc le dilemme à quoi nous nous exposons :
Si l’inflation remonte par les salaires et les MP
La FED est amenée à régulariser ses taux plus rapidement
Et les bourses dévissent
Si ça remonte actuellement, c’est uniquement parce-que le pétrole baisse
Et que la FED fait jouer ses algos pour soutenir le cours des indices
Une solution à mon sens temporaire qui ne résout pas le problème de fond

GF269496 · Février 9, 2018, 8:01

Je vous l’avoue mes frères
Ces derniers temps j’ai affreusement pêché
Ma stratégie s’énonce simplement
Mes investissement doivent être inversement proportionnels à la durée du cycle boursier
Or, à force de lire que les fonds euro ne rapportent plus grand chose
Et qu’on s’appauvrit à ne pas vouloir assumer davantage de risques
Je me suis laissé doucement corrompre par la pensée unique
Comptant sur les algos de la Fed pour récupérer mes erreurs
Mon manque de discernement et de discipline est coupable
Aussi j’attends une réaction épidermique à l’approche des 5000
Tracker simple, double à la hausse ou à la baisse
Sur 1 seul indice pour me refaire
Recherchant l’absolution et surtout le retour à l’équilibre
Avant de faire table rase du passé et me conformer en tous points
Aux enseignements de Maitre Buffet :
Prudence et cash à gogo

GF269496 · Février 18, 2018, 12:24

Ben, pourquoi se mettre des œillères ?
Il a une vision critique et construite souvent intéressante
Certes, il réfléchit avant tout comme un économiste
Ce qui ne lui a pas vraiment réussi
Avec un biais personnel un peu trop négatif
Préférant toujours voir le verre à moitié vide
Plutôt qu’à moitié plein
Mais il n’en demeure pas moins qu’il fait preuve de bon sens
A défaut de psychologie des marchés.

GF269496 · Décembre 2, 2017, 1:02

Entre version apocalyptique
Et optimisme délirant
J’ai choisi de me situer au milieu de la route
Bref, profil équilibré dans le doute
Et diversification accentuée
Voilà pour l’explication des restructurations de principe
Effectuées en portifs il y a 1 mois
Indépendamment de toute notion de market timing
En intégrant cette option
On peut envisager un rebond des places financières en fin d’année
Parce-que justement nous subissons un repli actuellement
Mais cela dépendra aussi du passage de la réforme Trump au Sénat
Aussi comme Donzi, j’ai tendance à penser que les Émergents ont en particulier une carte à jouer
Dans la mesure où l’annonce semble déjà intégrée dans les cours aux US (attention à une déception possible)
Les marchés européens paraissent dubitatifs avec un euro qui se rapproche des 1,20
D’autant plus qu’on sait que la BCE sera à l’avenir moins conciliante
Les Émergents bénéficient à la fois d’un trend dynamique et d’une sous-valorisation relative
Comparativement aux marchés développés
Toutefois, le risque de crédit en Chine ne doit pas être occulté
Bien qu’il semble pour l’instant sous tutelle des autorités chinoises.

GF269496 · Décembre 28, 2017, 5:10

Ou tout simplement en tapant dans google le nom de l’article en question…

GF269496 · Décembre 28, 2017, 5:11

Conjoncture : 4 experts se penchent sur les défis de la croissance mondiale

Taux bas, marchés actions chers, inflation limitée, endettement record… le contexte macro-économique est peu orthodoxe. Quatre économistes donnent leur avis tranché sur les différents sujets d’inquiétude des investisseurs.

Quelle croissance mondiale pour demain ? Est-on en présence de bulles sur les actifs financiers ? Quel potentiel pour le géant chinois ? L’inflation va-t-elle reprendre ? Comment sortir des politiques monétaires expansionnistes ?

Réunis en table ronde lors de la Journée du Cercle des Analystes Indépendants, Véronique Riches-Flores de RochesFlores Research, Christopher Dembik de Saxo Bank, Jean-Pierre Petit des Cahiers Verts de l’Économie et Pierre Sabatier de PrimeView ont passé en revue les principales préoccupations des investisseurs.
Croissance mondiale satisfaisante : « les taux de marge des entreprises se maintiennent à des niveaux très élevés »

Au deuxième trimestre 2017, la croissance mondiale a atteint un rythme annualisé de 4,2 % en parité de pouvoir d’achat. Ce chiffre devrait se stabiliser à 3,8 % sur le troisième et quatrième trimestre de l’année. Si ce niveau est satisfaisant, il n’est pas le seul élément à prendre en compte. Premièrement, « la croissance est très bien répartie au niveau mondial », souligne Jean-Pierre Petit. En effet, les zones d’amélioration sont principalement la zone euro et les pays émergents hors Chine, qui étaient en retrait jusque-là. « Il y a encore un an, trois gros pays émergents étaient en récession : l’Argentine, la Russie et le Brésil, précise Jean-Pierre Petit. Ils sont bien remontés. Quant à la zone euro, en termes de momentum de surprise, c’est celle qui a donné le plus de satisfaction parmi les grandes zones. Et au sein de cette zone, ce sont la France, l’Italie et le Portugal qui ont le plus surpris en bien. » Deuxième point rassurant : l’absence de déséquilibre majeur. « À mon sens il n’y a pas de bulles sur l’immobilier et les actions », estime Jean-Pierre Petit.

Tant que les conditions macro-financières restent bonnes, en particulier la politique monétaire, la trajectoire actuelle devrait donc se poursuivre. « Les entreprises vont continuer à investir si les taux de marge restent bons, selon Pierre Sabatier. Or, ils se maintiennent à des niveaux extrêmement élevés. Aux États-Unis, ils sont à des sommets historiques et en Europe les marge continuent de se reconstituer. »

La situation aux Etats-Unis déroute tant le cycle haussier semble perdurer. Une inquiétude balayée par Pierre Sabatier. « On parle tous de fin de cycle parce que cela fait longtemps que ça dure mais pour que ça s’arrête il faut des raisons », estime-t-il. La première d’entre elles serait un durcissement sévère de la politique monétaire, « une erreur à nos yeux, qui précipiterait les Etats-Unis vers une fin de cycle, précise Pierre Sabatier. Mais nous n’y croyons pas ! »
Des sujets d’inquiétude en Chine : « la capacité d’entraînement de l’économie chinoise est terminée »

Dans ce panorama rassurant, un pays concentre toutes les attentions : la Chine. Les chiffres de croissance se sont maintenus jusqu’au XIXe Congrès du parti communiste chinois en octobre dernier mais les inquiétudes devraient ressurgir à court terme maintenant que cette étape politique clé est passée. Or, « si la Chine tousse, tous les pays émergents s’enrhumeront via le levier des matières premières, souligne Pierre Sabatier. Rappelons que ce pays pèse 40 % de la demande mondiale de commodities, principalement industrielles. Si la croissance chinoise ralentit, les prix vont baisser ce qui va peser sur les économies des pays producteurs, essentiellement des émergents. »

Chez Saxo Bank, récemment racheté par le constructeur automobile chinois Geely, on surveille également la zone comme le lait sur le feu. La recherche de la banque se concentre sur un indicateur, le Credit Impulse. Ce dernier rapporte les flux de nouveaux crédits émis par le secteur privé au PIB. « C’est un indicateur avancé qui donne une direction pour l’économie 9 à 12 mois en avance, explique Christopher Dembik. Or, au deuxième trimestre 2017, le credit impulse s’est contracté de 20 % par rapport à 2016. Cela devrait se ressentir dans les chiffres de la croissance mondiale d’ici le deuxième ou troisième trimestre 2018. »

L’inquiétude est partagée par Véronique Riches-Flores. « La Chine a perdu son potentiel de croissance à l’exportation, constate l’économiste. Le pays cherche à obtenir une croissance plus domestique à coup d’endettement excessif. En sept ans, la Chine a réalisé ce que les États-Unis ont fait en cinquante ans en termes de dette. Cela a servi la récente croissance mais ce qui est consommé est consommé ! Ça veut dire que la capacité d’entraînement de l’économique chinoise, en particulier du reste du monde émergent, est terminée. La demande internationale de matières premières va rester anémique ; les prix vont rester bas. »
Le pire n’est pas à craindre : « un ralentissement lent et graduel est une bonne chose »

Une situation tempérée par Jean-Pierre Petit. « La Chine n’est plus un pays pauvre !, estime-t-il. Au rythme de croissance actuelle, ce sera un pays riche, au sens du FMI, au cours de la prochaine décennie. La Chine doit ralentir à cause de ses surcapacités, de son surendettement et du vieillissement de sa population. Un ralentissement lent et graduel est finalement une bonne chose. »

À ce stade, le bilan de Xi Jinping est encourageant. Le président chinois a entamé de nombreuses réformes pour moderniser son pays : lutte contre la corruption, réforme des entreprises publiques, élimination des surcapacités industrielles… Les résultats des efforts passés donnent, selon Jean-Pierre Petit, des éléments d’espoir sur la capacité de résistance futur.

Une résistance primordiale car un décrochage brutal de l’économie chinoise aurait un fort impact sur l’appétit pour le risque. « Je rappelle que les deux grosses dernières corrections sur les marchés mondiaux sont venues de la Chine », alerte l’économiste.
Pas d’inflation, pour longtemps : « on peut avoir des situations de plein-emploi et pas de pression inflationniste »

Les quatre économistes sont unanimes sur le sujet : tous les éléments sont réunis pour maintenir durablement l’inflation à un niveau bas dans les pays développés.

Selon Pierre Sabatier, la révolution démographique est au cœur du sujet de l’inflation. « Le vieillissement des pays riches explique pourquoi la résurgence de la croissance n’entraîne pas d’inflation, explique-t-il. Je rappelle qu’en France, les plus de 65 ans sont 12 millions aujourd’hui, et qu’ils seront 16 millions en 2030. C’est le sujet actuel ! »

L’exemple du Japon est à ce titre probant. « Le Japon est en plein-emploi depuis toujours et pourtant le pays ne connaît pas de pression inflationniste. Naturellement, plus vous avancez en âge et plus vos revenus sont élevés. Les gens qui sortent du marché de l’emploi sont donc remplacés par des gens moins nombreux et moins chers. On peut donc avoir des situations de plein emploi et pourtant pas de pression inflationniste. »

De plus, les pays émergents ne portent pas non plus le niveau des prix. « Cela rejoint ce que je disais sur la Chine, appuie Véronique Riches-Flores. Les prix des matières premières ne se redressent pas. Or, l’énergie explique dans nos économies 5/10e de l’inflation annuelle. »
Une interrogation de long terme : « on ne va pas résoudre le problème de la dette, on va vivre avec »

Véronique Riches-Flores pousse la réflexion plus loin. « Si on regarde les données sur le très long terme, depuis 300 ans, l’inflation n’a jamais existé. Elle est apparue dans les années 1960, elle a connu un pic dans les années 1980’ et elle redescend depuis. » Et de poursuivre son raisonnement. « Le crédit permet de consommer avant l’heure et créé donc un déséquilibre de demande par rapport à l’offre qui fait augmenter les prix. Or, on arrive à la fin d’un cycle d’endettement car on ne peut plus aller plus loin. De ce fait, on perd ce facteur d’alimentation de la demande et donc de l’inflation. C’est une question de fond qui va de pair avec le vieillissement de la population et l’abaissement généralisé du niveau de croissance de l’économie mondiale. »

De plus, les économies sont contraintes par leur niveau d’endettement. Les taux doivent rester bas ! « Les investisseurs demandent souvent comment on va résoudre le problème de la dette, relate Jean-Pierre Petit. On ne va pas le résoudre, on va vivre avec. Aussi fou que ça puisse paraître le service de la dette mondiale baisse grâce à l’allongement de la maturité des emprunts et la baisse des intérêts. »
De possibles mauvaises surprises : « Le sujet clé c’est la discrimination au sein des classes d’actifs »

Pour Pierre Sabatier, l’objectif d’inflation de 2 % devrait d’ailleurs être revu car il n’est plus en ligne avec le niveau de croissance des économies développées. Le maintien de ce niveau oblige à des politiques de quantitative easing, ce qui reflate (relève) les prix des actifs financiers. Pour le plus grand bonheur des investisseurs. Principal problème : « il n’y a plus de valorisation du risque, estime Pierre Sabatier. On ne fait plus la différence entre les bons et les mauvais dossiers : c’est la macroéconomie qui tire les prix. Quand la fin de cycle de l’économie réelle va arriver on va repérer les cadavres cachés dans les placards ! J’ai milité pour la gestion passive mais aujourd’hui ce n’est plus le cas. Le sujet clé c’est au contraire la discrimination au sein des classes d’actifs. »

Pour Véronique Roches-Flores, le risque de mauvaise surprise est réel. « Derrière cette bonne tenue des marchés financiers, on n’est pas très à l’aise dans le choix des secteurs sur lesquels investir, remarque-t-elle. Veut-on aller sur la banque avec les taux bas ? L’automobile alors que le cycle est derrière nous ? Les industrielles alors que la dynamique du commerce mondial n’est plus là ? En fait il reste les secteurs sur lesquels la visibilité à moyen long terme est faible voir risquée, essentiellement les nouvelles technologies. C’est sûrement par là que ça va craquer », conclut l’économiste.

Source : https://www.assurancevie.com/actualites/marches/conjoncture-experts-se-penchent-sur-les-defis-de-la-croissance-mondiale.html?utm_source=newsletterdebdec2017

GF269496 · Octobre 13, 2018, 12:09

Conforme à mon sentiment
A mon sens le trou d’air de ce mois
Sera rattrapé en fin d’année
Ensuite le 1er trimestre
Certains marchés ralentiront
Alors que d’autres poursuivront sur leur lancée
Après cela, je ne réponds plus de rien

Pour moi ce ne sont pas tant
Les élections de mi-mandat qui constitueraient un enjeu pour les bourses
Qu’un ajustement violent après la conférence de Powell
Sur sa guidance de durcissement des taux
Je pense que tout le monde s’attendait à un ton neutre
Qui caractérise généralement la position du gouverneur de la FED
Avant des élections importantes
En parallèle les gestionnaires ont estimés que leur portif était trop concentré
En big caps technologiques et ont procédé sans ménagement à une rotation
Les algos ont détecté le mouvement en réagissant brutalement
Il est donc dans l’intérêt de tout le monde que ces valeurs remontent
Pour que le délestage puisse reprendre ultèrieurement

GF269496 · Octobre 14, 2018, 4:58

Personnellement
Je ne crois pas à la hausse des taux en Europe
Ou alors très faiblement à la marge
Nous n’en sommes pas capables
Nous n’avons ni la croissance des US
Ni son privilège monétaire
Ni le plein emploi
En revanche
Nous avons une dette incompressible
Des pays qui n’arrivent à se mettre d’accord sur rien
Des nationalismes grandissant qui espèrent renverser la table

joel · Février 17, 2018, 5:05

Pourquoi et comment miser sur les actions européennes

YM257274 · Février 11, 2018, 12:23

zizou:

Woz:

zizou:

Bourse : la chute peut-elle dégénérer en krach ?

P.S Le lecteur intelligent aura compris que mon dernier post n’était pas de moi .
Lorsque qu’on est à l’étranger , sans ordinateur , je ne pouvais pas mieux faire !!

Je ne vois pas en quoi le fait d’être à l’étranger empêche de mentionner l’auteur d’un texte au lieu de se l’approprier indûment comme vous l’avez fait. Question d’honnêteté élémentaire.
Mais au moins, cette fois, vous citez désormais votre source, ma remarque aura donc été utile…
Quant « au lecteur intelligent », je ne dirais rien de votre manque total de courtoisie…

Si j’ai été remercié dix fois plus que toi il y a peut- être une raison ?
Tu n’ auras aucun mal à vérifier que c’est la première fois que je ne cite pas mes sources .
Enfin , à l’étranger , comme au Maroc , internet fonctionne sur le mode alternatif et j’ai du aller dans une boutique pour me connecter .
Aujourd’hui je n’ai pas un Kopec en bourse , mais je considère que cette chronique du figaro pouvant être utile à ce forum
Cordialement
Zizou

Etre remercié pour le travail fait par un autre, est-ce vraiment être remercié ?

YM257274 · Février 11, 2018, 5:38

Comme vous, je ne vais pas polémiquer davantage sur ce sujet. J’observe (et je déplore) simplement cette tendance galopante, sur les réseaux sociaux, à reproduire des textes entiers sans citer le nom de l’auteur et en laissant penser, de bonne ou mauvaise foi, qu’on l’a écrit. S’il est normal de communiquer une information, il est tout aussi normal de préciser d’où elle vient . Voilà, c’est tout simple. Sujet clos pour moi. Cordialement et bonne soirée…

YM257274 · Février 18, 2018, 5:03

De grâce, pas Delamarche…

YM257274 · Février 18, 2018, 1:17

Voilà des années que Delamarche raconte -ou racontait-puisque BFM l’a exclu- la même chose à savoir la catastrophe généralisée pour demain matin. Comme les pendules arrêtées indiquent l’heure exacte deux fois par jour, Delamarche finira peut-être par avoir raison après avoir fait perdre beaucoup d’argent à ses anciens clients (dont je ne suis pas donc nul ressentiment) : il suffit de voir les résultats catastrophiques du fonds qu’il prétendait gérer… Je crois qu’il n’y a guère d’exemples de fonds plus catastrophiques. Fort heureusement, il a dû quitter aussi Platinium Gestion. Je crois qu’il est part en Suisse pour monter une nouvelle entreprise.
Quant à une vision « construite », ce n’est pas ce qui m’apparait : plutôt une suite de rodomontades et d’appels à la victimisation sans argumentation, le tout sur un ton qui se veut « populiste » et avec l’insulte facile. Grande gueule, oui. Economiste ? Hum…
Dans une vision également pessimiste, j’apprécie en revanche les analyses de Philippe Béchade qui, elles, sont construites, développées, argumentées et parfois même nuancées.

YM257274 · Février 18, 2018, 3:36

Ne pas avoir d’oeillères ne signifie pas pour autant accepter toutes les opinions et les tenir pour équivalentes quelle qu’en soit la qualité : cela aboutirait à un relativisme où tout serait gris et où tout serait équivalent, le meilleur comme le pire. C’est pourquoi, à mes yeux, il y a une grande différence entre Béchade (dont je ne partage généralement pas les analyses mais qui me semblent souvent audibles) et Delamarche dont, lorsqu’il officiait, je savais par avance ce qu’il allait dire, toujours la même chose, qu’il pleuve, qu’il vente, qu’il neige et quelles que soient les dernières informations. S’il y a un homme qui ne pratique pas le doute, c’est bien lui !

En fait, il a trouvé un créneau qui permet de réunir dans son auditoire les complotistes et les victimaires de tout poil, sur l’air du " on vous cache quelque chose et moi je vais tout vous dire". Mais entendre sans cesse que la FED ou la BCE sont dirigées par des « guignols », qui ne comprennent rien à rien, c’est peut-être amusant une fois ou deux mais après…