EN début de vie ce type de produit est influencé par deux variables, la performance de l’indice sous jacent ainsi que la volatilité ambiante… si le marché baisse fortement en début de vie vous pouvez avoir une valeur de rachat intermédiaire qui est plus mauvaise que la simple performance de l’indice.
En revanche ce phénomène s’estompe voire s’inverse avec le temps qui passe si le produit est en mesure de rembourser les coupons et/ou le capital à maturité.
Exemple : si l’indice est en basse de 3% depuis l’origine sur eXigence 2016 au bout de 5 ans et 9 mois votre produit sera probablement valorisé plus de 1000 euro par part car la probabilité de rembourser 100% + 5 x 9% est significative.
Les informations sur eXigence 2015 sont maintenant en ligne sur le site, et la newsletter va partir ce soir (info exclusive ) !
Plus sérieusement ce produit n’est effectivement pas un produit miracle… mais il peut avoir du sens dans vos allocations d’actifs dans un marché en dents de scie comme nous le connaissons depuis 2006…
Afin de ne pas être déçu il faut cependant l’appréhender de manière simple :
1 - Celui qui pense que le CAC sera baissier en tendance sur 10 ans ( et donc toujours en dessous de son cours d’entrée) va récupérer sa mise (moins les frais de gestion du contrat ) ou subir une perte en capital si la baisse est supérieure à -40% . Auquel cas mieux vaut ne pas acheter le support… et probablement pas d’actions françaises ou européennes…
2- Celui qui pense que sur une période de 10 ans, le CAC peut être stable ou haussier en tendance verra probablement eXigence 2015 remboursé avec 9.20% / année écoulée. L’inconnue sera l’année de remboursement…
Le niveau du point d’entrée est donc important… c’est sur que 4700 est préférable à 5200… Alors bonne réflexion…
Nous n’allons malheureusement pas pouvoir référencer le produit structuré Horizon car nous avons privilégié le produit suivant :
Adequity Rendement EWC septembre 2016
=> Il est lui aussi indexé à l’indice EWC50.
=> Son principe de fonctionnement est très proche de ce que vous connaissez habituellement.
[b][b]
La différence notable sur ce produit réside dans le fait que le produit distribue éventuellement un coupon chaque année, y compris dans un marché baissier.. Ce coupon est alors versé sur un support sans risque de votre contrat d’assurance vie
Principe de fonctionnement :
1- Paiement de coupon :
Chaque année
=> si l’indice à baissé de moins de 40% on reçoit un coupon de 6%
=> si la baisse est supérieure à 40% on ne touche pas de coupon
2- Remboursement anticipé :
Chaque année si la performance de l’indice est positive ou nulle le produit est remboursé par anticipation avec 100% du capital
3- Remboursement à maturité :
A maturité 10 ans
=> si l’indice a perdu moins de 40% on rembourse 100% du capital + le dernier coupon de 6%
=> si l’indice a perdu moins de 50% on rembourse 100% du capital
=> si l’indice a perdu plus de 50% on subit une perte en capital égale à la baisse de l’indice (exemple : -60% de baisse de l’indice = on perd 60% de son capital)
**Avantage des coupons distribués **: chaque année le produit paye un coupon de 6% jusqu’à -40% de baisse. A chaque coupon versé votre risque en capital diminue de 6% ce qui n’est pas le cas dans le cas ou les coupons sont capitalisés.
J’espère que cette stratégie différente vous intéressera.
Nous avons demandé un référencement chez tous les assureurs, pour l’instant seul Suravenir nous a donné son accord.
Afin de répondre à vos questions et certaines de vos inquiétudes sur le niveau du marché actuellement, nous allons lancer un produit sur l’Euro Stoxx 50 avec un mécanisme innovant pour optimiser le point d’entrée.
Je vais regarder de mon coté la partie arbitrage en ligne (vente).
En ce qui concerne la valeur liquidative publiée, c’est effectivement l’émetteur qui la communique mais elle ne peut pas être « sous cotée » volontairement pour une raison très simple.
L’assureur fait appel à un organisme indépendant (Thomson Reuters dans notre cas) qui s’assure tous les 15 jours de la fiabilité du prix publié. Le prix du produit est reconstitué intégralement en fonction de l’évolution des évolutions de marché.
L’achat en marché secondaire est théoriquement possible si le produit n’a pas atteint sa taille d’émission maximum autorisée et / ou si le « dépositaire » (assureur, plateforme titre) l’autorise.
Je vais regarder de plus près le produit sur Axa…
Nous sommes en train de finaliser un nouveau produit structuré eXigence qui je l’espère devrait vous plaire.
Coté produit structuré nous allons mettre en ligne aujourd’hui le Total Target Action sur les contrats Suravenir et Generali et nous travaillons en ce moment à un nouvel eXigence.
Je ne vous promets rien pour le Adequity rendement EWC Juin 2016.
Je doute que l’assureur laisse le marché secondaire ouvert sans précaution particulière… en revanche il ma semblait que l’on pouvait arbitrer en ligne à la vente ?
Nous n’avons pas de préférence particulière pour un indice plutôt qu’un autre mais lorsque nous avons procédé à la « fabrication » de Exigence 2015 et 2016 le fait de retenir le CAC 40 nous donnait un d’avantage particulier.
A cette période, le niveau de dividende des valeurs du CAC40 était plus élevé que celui de l’Eurostoxx 50 ce qui représente une ressource supplémentaire pour financer un niveau de coupon plus élevé
Voici aussi deux arguments complémentaires qui montrent que l’utilisation du CAC40 n’est pas « préjudiciable » :
1- Contrairement aux idées reçues le lien entre valeurs françaises et valeur européenne est très élevé : le taux de corrélation entre CAC40 et SX5E est de 95%
2- Pour une grande partie des épargnants suivre l’évolution du CAC40 dans la presse ou à la télévision est plus facile que de suivre celle de l’eurostoxx 50. On peut dont plus facilement positionner le seuil de protection à -40% à la baisse et le niveau de remboursement.
De notre coté et suite aux remontées du forum nous avons demandé le paramétrage sur les contrats Vie, Avenir et Avenir Evolution (ex Evolution).
Nous ne devrions pas avoir de refus… je vous tiens au courant !
Le produit est référencé chez Suravenir
Nous avons reçu aujourd’hui les avenants pour Target action Total pour les contrats LinXea Avenir et LinXea Avenir Evolution / Evolution. Nous allons mettre tout cela en ligne rapidement.
La remarque est tout à fait juste. Si l’indice monte dès l’origine cela réduit le % appliqué annuellement.
Cependant au delà de ces questions de dividende, le point important reste le comportement de l’indice par rapport à son « indice de référence » (Eurostoxx 50 dans le cas de l’indice EWC50).
A ce jour, celui ci est très proche de l’indice « pur ».
Effectivement le produit Target Total est de bonne qualité et ils ont profité de la forte volatilité des dernières semaine pour procéder à sa « fabrication ».
En terme d’offre il peut être complémentaire à un produit sur indice type eXigence 2016 même si l’on doit tenir compte du fait que le profil de risque du produit reste plus agressif (concentration du sous jacent oblige…).
Pour une grande partie des clients peut être moins avertis il est je cependant préférable de se familiariser à ce type de produit avec des sous jacents indiciel que titres vifs. Une protection à -40% sur le CAC40 et sur Total ne sont pas vraiment comparables
Le point d’entrée de Total Target sera aussi à regarder avec une plus attention plus forte comme le souligne tanguy12 !
Nous pouvons tout à fait étudier le référencement si cela vous intéresse ?
Votre raisonnement est tout à fait exact.
C’est pour cette raison que nous avons souhaité attendre presque deux ans d’existence de cet indice pour avoir plus de recul sur son comportement à la fois en phase de baisse mais aussi en phase de hausse.
Je vais vous préparer deux trois éléments d’analyse complémentaires. Vous pourrez constater que l’impact de ce prélèvement forfaitaire a eu assez peu d’impact sur la performance de l’indice comparée à celle de l’eurostoxx simple.
=> le coupon est versé de manière automatique sur un support monétaire ou le fond euro standard de la compagnie d’assurance en fonction des contrats
=> oui bien sur, comme sur tous les produits structurés que nous sélectionné il y a une valeur liquidative quotidienne qui permet une de sortir à tout moment avec les bla bla bla habituels…
Nous avons demandé à plusieurs reprises à ce que les produits structurés soient intégrés…jusqu’à présent cela est resté sans suite.
=> La première raison est liée au fait que chaque modification du contrat nécessite l’aval de l’AER (Association d’Epargne pour la Retraite) qui se réunit une fois par an
=> La deuxième raison est lié au fait que les produits structurés qui seraient éligibles doivent (pour l’instant) avoir un format de Fond Commun de Placement (FCP) hors aujourd’hui la majorité on un format EMTN.
Nous continuons à militer car ces produits aux échéances potentiellement longues (8 / 10 ans) sont particulièrement adaptés au cadre d’épargne long terme du PERP…