Etats-Unis

[GF269496 (ronin)]

Pour info, je viens de jeter un oeil :

Elan Oblig Bear F => sur Linxea Vie & Zen
Elan Oblig bear C => sur Spirit
Sur Avenir => short bund uniquement

[GF269496 (ronin)]

Cela résume assez bien ce que je pense
Même s’il y a pour l’instant un rebond à prendre en mode espoir

[GF269496 (ronin)]

Les Minutes de la Fed montrent une division au sein du FOMC sur les taux
Par Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)Aperçu des marchésIl y a 6 heures (22/08/2019 13:26)

Le compte rendu de la réunion de politique générale tenue par la Réserve fédérale fin juillet, publié hier après le délai habituel de trois semaines, a confirmé que le président de la Fed, Jerome Powell, essayait de marcher sur un fil raide en bottes de combat, alors qu’il tentait d’apaiser les divergences au sein d’un Federal Open Market Committee (FOMC) très divisé.

En règle générale, de tels procès-verbaux font généralement référence à «quelques», «certains» ou «plusieurs» participants ont un certain point de vue, mais récemment, il y a eu plus de granularité que d’habitude avec «un couple» de participants faisant entendre leur voix plusieurs fois.

En fait, «un couple» de participants souhaitaient en fait que les taux soient réduits d’un demi-point lors de la réunion au lieu du quart convenu.

Ils étaient peut-être des membres sans droit de vote ou des membres avec droit de vote qui ne pensaient pas que leur désaccord avait atteint le niveau d’une dissidence formelle. En tout état de cause, la dissidence réelle provenait de deux membres, Esther George de la Fed de Kansas City et Eric Rosengren de la Fed de Boston, qui étaient en désaccord car ils ne souhaitaient aucune réduction.

Selon les minutes, «plusieurs» participants souhaitaient rester stables compte tenu du faible taux de chômage. Aucune indication n’a été fournie quant à savoir qui étaient les autres au-delà des deux dissidents, bien qu’ils soient présumés ne pas avoir de droit de vote pour les dirigeants de banques régionales. «Quelques-uns» craignaient que des mesures d’assouplissement de la politique monétaire aient un impact négatif sur l’économie.

La décision d’arrêter la réduction du bilan deux mois plus tôt que prévu paraissait aller de pair avec une politique de taux d’intérêt accommodante, mais apparemment, on craignait que cela ne donne «l’impression erronée» que le bilan est un outil de politique actif.

Le rédacteur des minutes n’a pas indiqué si «plusieurs» ou «beaucoup» étaient d’un côté de la discussion.

Le cœur du procès-verbal, cependant, était que les décideurs voulaient «en général» éviter toute «apparence de suivre un chemin prédéfini». Une réduction d’un quart de point devrait être considérée comme un «recalibrage» de la politique, ou, comme Powell l’a dit dans son discours de conférence de presse, « un ajustement à mi-cycle. »

C’est précisément ce qui a tourmenté les investisseurs, qui souhaitaient réellement, et espéraient, une nouvelle série de réductions de taux.

Il se peut qu’il y ait une certaine hypocrisie dans les comptes rendus de la Fed, car la très grande majorité des investisseurs - 98,5% selon les contrats à terme sur les Fed - s’attendent à une nouvelle réduction d’un quart de point en septembre, et si la Fed Powell a montré quoi que ce soit, c’est qu’elle ne veut pas intentionnellement perturber les investisseurs.

L’intérêt pour la flexibilité est peut-être simplement un refus de reconnaître les déclamations sur Twitter (NYSE:TWTR) de «celui qui ne sera pas nommé» et la raison pour laquelle Powell portait des chaussures de combat.

Le président Trump a compris qu’il ne lui restait plus qu’à menacer de tarifs pour alarmer les acteurs du marché et forcer la Fed à baisser les taux d’intérêt. Lundi, Trump a appelé à une réduction d’un point entier du taux, bien qu’il sera satisfait d’un quart de point, ce que la Fed peut difficilement lui refuser.

Si cela n’est pas encore clair, c’est une situation curieuse, qui devient de plus en plus curieusement.

Les investisseurs seront à l’écoute du discours de Powell vendredi à la conférence de Jackson Hole, dans l’espoir de recevoir de nouvelles indications sur les projets de la Fed. S’il reste fidèle au désir du FOMC d’éviter l’apparition d’un parcours prédéfini, il sera décevant.

[GF269496 (ronin)]

Belles portes de saloon today
Si le président de la Fed a rassuré les marchés
Il n’a pas pour autant annoncé de feuille de route
Quand aux chinois, ils ont pourri la journée
En annonçant + de taxes sur les imports US
Et Trump pète un cable
Le torchon brûle avec Powell & XI
Il faut s’attendre à des représailles

[DD677476 (Bruno)]

https://www.sicavonline.fr/index.cfm?action=m_actu&ida=541161-et-si-le-dollar-etait-le-maillon-faible-patrick-artus
et si le dollar était le maillon faible vidéo

[RN256874 (Ocean17R)]

Oui mais ça c’est il y a 11 ans ! Et today ?

[DD677476 (Bruno)]

Analyse Pourquoi les actions américaines sont-elles si populaires ?Les « 7 Magnifiques » en sont une raison, mais ce n’est pas la seule.
Jocelyn Jovène11.03.2024

Depuis la crise financière de 2008, le rebond des marchés actions dans le monde a surtout profité à une place boursière : Wall Street. Comment l’expliquer ? Cette hausse spectaculaire des actions américaines peut-elle se poursuivre ?

Depuis 2008, ne pas détenir d’actions américaines aura pu être considéré comme une erreur de gestion majeure pour certains allocataires d’actifs. L’écart de performance entre le marché américain et le reste du monde a en effet de quoi laisser pantois : l’indice Morningstar Global (dividendes inclus) affiche un gain cumulé de 290% sur la période mais l’indice Morningstar US Market (dividendes inclus) bondit lui de près de 538% !

La part de marché « mondiale » des actions américaines s’établit ainsi à 60%, selon les calculs de la banque Goldman Sachs. Cette domination de Wall Street n’est pas nouvelle. Si elle n’atteint pas les records passés, comme lors de la bulle TMT de 2000 (graphique), elle n’est en pas moins significative.

« L’augmentation à long terme de la taille relative du marché américain des actions a reflété la domination de l’économie américaine », observent les stratégistes de Goldman Sachs dans une note publiée le 11 mars. « Néanmoins, il est intéressant de noter que la domination du marché des actions américaines sur le marché mondial s’est considérablement accélérée ces dernières années. »

Les raisons d’une domination historique
Pour de nombreux investisseurs, l’explication la plus simple est que l’économie américaine est la première économie mondiale depuis la fin du dix-neuvième siècle (elle a toutefois été dépassée par la Chine en parité de pouvoir d’achat en 2014).

Mais il y a d’autres facteurs plus importants encore.

Le plus significatif est la croissance et la qualité des résultats des entreprises américaines.

Si la Bourse américaine domine tant au niveau mondial, c’est parce que la croissance des bénéfices y a été plus rapide que partout ailleurs : entre 2008 et 2023, le bénéfice par action de l’indice S&P 500 est passé de 75$ à 200$ (+6,7% par an) quand il est passé de 23,82€ à 35,32€ par action pour l’indice Stoxx Europe 600 (soit +2,7% par an).

L’autre élément est le biais « croissance » de la Bourse américaine, alors que d’autres marchés (l’Europe voire la Chine aujourd’hui) ont un biais plus « value ».

« Les Etats-Unis ont une exposition plus importante aux industries qui enregistrent les plus forts rythmes de croissance que le reste du monde », indique Goldman Sachs. Ceci s’explique par des caractéristiques propres aux entreprises américaines, notamment, un taux de réinvestissement des bénéfices supérieur au reste du monde et une liquidité bien plus grande de la Bourse américaine.

De plus, l’attractivité de l’économie américaine en fait un marché privilégié pour de nombreuses entreprises à l’international, en particulier en Europe.

On peut également considérer d’autres facteurs, en particulier le rôle de la Fed pour les marchés financiers mondiaux, mais également le fait que le dollar et les actifs libellés dans cette devise sont considérés comme des valeurs refuge en cas de crise financière (comme ce fut le cas en 2008 et lors des précédents krachs boursiers).

Une hausse durable ?
Il faut toujours revenir aux moteurs principaux de variation du prix (cours) d’un titre ou d’un indice : les fondamentaux (croissance des résultats) tout d’abord, et la valorisation.

Du point de vue des fondamentaux, comme nous l’avons vu, la hausse de la Bourse américaine est justifiée par la croissance des résultats des entreprises ainsi qu’un taux élevé de réinvestissement des bénéfices dans la croissance.

On pourrait également considérer d’autres critères financiers, comme la rentabilité du capital, et conclure que les entreprises américaines sont dans l’ensemble plus rentables que dans d’autres régions du monde.

Ainsi la rentabilité des fonds propres des actions américaines était de 14,7% en 2023 contre 18,7% pour les entreprises cotées aux Etats-Unis.

Si l’on considère la valorisation des actions américaines, celle-ci joue également un rôle significatif dans la hausse des cours de Bourse.

Depuis janvier 2008, le P/E des actions américaines est passé de 11,6x à 20,6x actuellement (+79%). Les mutliples de valorisation ont donc joué un rôle dans l’appréciation de la Bourse américaine, mais il a été moins déterminant que la croissance des résultats, laquelle a bénéficié de la croissance de l’activité des entreprises américaines et de l’amélioration continue de leur profitabilité (marge d’exploitation aujourd’hui estimée à 17,3% contre 13,1% fin 2008).

Bien évidemment une part significative de cette amélioration est liée aux « 7 Magnifiques » toutes issues du secteur technologique.

Savoir si la hausse passée peut se poursuivre dépend donc de la manière dont les entreprises américaines seront en capacité de continuer à progresser leur chiffre d’affaires tout en maintenant, voire en améliorant, leur profitabilité.

Le fait que la valorisation des actions américaines soient chère d’un point de vue historique est justifié par la qualité des fondamentaux, mais pourrait constituer un frein à la hausse, en particulier si la conjoncture aux Etats-Unis devait se détériorer plus que prévu par les investisseurs.

Jusqu’ici, leur scénario tant sur la macro que sur les prévisions de bénéfices est plutôt celui d’un joli ciel bleu.

© Morningstar, 2024 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.

[DD677476 (Bruno)]

Analyse La bourse américaine est-elle chère en ce moment ?Tout ce que les investisseurs doivent savoir sur les valorisations boursières excessives, et pourquoi elles ne sont peut-être pas si mauvaises.
Sarah Hansen12.03.2024

Le marché boursier a commencé l’année 2024 par un rallye fulgurant, l’indice Morningstar du marché américain ayant progressé de 7,8 % jusqu’à présent, soit une hausse d’environ 26 % par rapport à ses plus bas niveaux d’octobre. Mais le rythme incessant des gains inquiète certains observateurs, qui s’inquiètent de la montée en flèche des valorisations sur les prix des actions et de l’effervescence des transactions.

« Lorsque les prix augmentent autant, les bénéfices augmentent rarement dans les mêmes proportions », déclare Ed Clissold, stratège en chef pour Ned Davis Research Group. "Les valorisations vont donc augmenter. Les investisseurs craignent que les actions surévaluées ne soient le signe d’un marché malsain, vulnérable à un repli soudain.

Cette inquiétude n’est qu’amplifiée par les prix élevés associés à certaines des sept grandes capitalisations technologiques, qui ont un impact considérable sur les performances du marché. D’un autre côté, des bénéfices élevés pourraient signifier que les actions restent chères pour de bonnes raisons. « Tant que la croissance des bénéfices continue de s’améliorer, les investisseurs peuvent être prêts à supporter des valorisations plus élevées », explique M. Clissold.

Les actions sont-elles trop chères, trop bon marché ou juste ce qu’il faut ? Voici ce que les investisseurs doivent savoir.

Comment mesurer la valeur boursière
Les analystes utilisent différentes méthodes pour déterminer si les actions individuelles ou le marché dans son ensemble sont surévalués, sous-évalués ou évalués de manière équitable. La plupart d’entre elles consistent à comparer les fondamentaux d’une action ou d’un indice à son cours pour déterminer si les investisseurs paient plus ou moins que ce que l’action ou l’indice vaut.

L’un des moyens les plus courants de déterminer l’évaluation d’une action est le ratio cours/bénéfice, qui se calcule en divisant le prix de l’action par ses bénéfices. L’utilisation des bénéfices passés permet aux observateurs du marché d’avoir un meilleur aperçu du contexte historique d’une action, tandis que l’utilisation des estimations des bénéfices futurs (ou à venir) est une meilleure façon de réfléchir à la manière dont l’action se comportera à l’avenir.

À la fin du mois de février, l’indice du marché américain affichait un ratio C/B de 24,01. Au cours de la dernière décennie, ce ratio a atteint 28,61 en mars 2021 et a chuté à 16,72 en décembre 2018.

En matière de valorisation, « tout est relatif », explique Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial. "Un ratio ne signifie rien sans contexte relatif. En général, il pense que les ratios C/B actuels montrent que le marché boursier est relativement cher.

L’indice S&P 500 se négocie à un ratio cours/bénéfice de 24,77. Ce ratio est bien supérieur à sa moyenne à long terme d’environ 19, mais proche de sa moyenne à cinq ans de 24,46, selon les données de FactSet. Le ratio a toutefois grimpé à près de 30 au printemps 2021. « Ces [valorisations] sont élevées », dit M. Clissold, « mais elles ne le sont pas historiquement ».

Les analystes boursiers utilisent également d’autres mesures pour évaluer les actions, comme le ratio cours/valeur comptable ou la prime de risque des actions. Tous ces modèles visent à donner une image de la comparaison entre les fondamentaux d’une action ou d’un indice et le prix que les investisseurs sont prêts à payer pour cette action ou cet indice.

Les actions américaines sont à leur prix
Les analystes de Morningstar mesurent les valorisations en comparant le prix actuel d’une action à notre estimation de sa juste valeur. Un ratio supérieur à 1,0 indique que l’action est surévaluée, ou chère, tandis qu’un ratio inférieur à 1,0 indique qu’elle est sous-évaluée, ou bon marché.

À l’heure actuelle, le ratio P/FV du marché boursier américain est de 1,02. Ce chiffre est nettement plus élevé qu’à l’automne dernier, lorsque le ratio était tombé en dessous de 0,8, mais plus bas qu’en 2021, lorsque le ratio avait dépassé 1,1 alors que les actions s’efforçaient de sortir d’un marché baissier.

Dave Sekera, stratégiste en chef de Morningstar pour le marché américain, écrit qu 'avec des actions pleinement valorisées, « le marché commence à se sentir tendu ». Il recommande aux investisseurs de se tourner vers des stratégies à contre-courant dans des secteurs sous-évalués tels que l’immobilier, les services publics et l’énergie, plutôt que de s’en tenir aux valeurs technologiques et de communication qui ont propulsé le marché jusqu’à présent. « Une fois qu’une tendance est pleinement valorisée, un investisseur doit être prêt à aller à l’encontre de cette tendance et à commencer à faire basculer son portefeuille vers des valorisations plus attrayantes », écrit-il.

Des conditions de marché favorables à la hausse des valorisations
Les actions qui sont « chères » selon certaines mesures ne sont cependant pas nécessairement une mauvaise nouvelle. M. Turnquist attire l’attention sur plusieurs facteurs qui contribuent à soutenir les valorisations élevées : L’inflation est en baisse, l’économie américaine résiste bien et la Réserve fédérale est sur le point d’assouplir sa politique monétaire. Les taux d’intérêt devraient se stabiliser. Nous sortons également d’une récession des bénéfices, et les entreprises ont pour la plupart des bilans solides et des bénéfices élevés. Les marges augmentent et les vents contraires liés à l’intelligence artificielle pourraient continuer à soutenir les actions.

« Je pense que c’est suffisant pour compenser les problèmes de valorisation », déclare M. Turnquist. En d’autres termes, les actions sont chères, mais il n’est pas difficile de justifier leur prix élevé. « On en a pour son argent », ajoute-t-il.

Des actions surévaluées ne sont pas nécessairement un signal d’alarme
En outre, une valorisation élevée ne signifie pas nécessairement qu’une action ne sera pas performante à court ou même à moyen terme. « Le marché pourrait rester cher, voire devenir plus cher, et vous pourriez toujours obtenir des rendements positifs », déclare Ben Bakkum, stratégiste d’investissement senior chez Betterment.

Selon lui, les investisseurs effrayés par les valorisations élevées en 2018 et 2019 n’ont pas profité de la reprise massive que nous avons connue ces dernières années.

Bien que le S&P 500 soit « extrêmement cher » par rapport à son prix historique, les stratèges de Bank of America dirigés par Savita Subramanian ont récemment conclu que les actions sont encore prêtes à grimper. « Le S&P 500 est deux fois moins endetté, il est de meilleure qualité et la volatilité des bénéfices est plus faible qu’au cours des décennies précédentes », a-t-elle écrit la semaine dernière. Cela signifie qu’un regard historique sur les valorisations n’est peut-être pas la perspective la plus utile pour les investisseurs.

David Kostin, stratège chez Goldman Sachs, a également conclu que le rallye actuel est différent de l’histoire. Contrairement à ce qui s’est passé en 2021, lorsque les valorisations extrêmes étaient largement répandues sur le marché avant 2022′s les pertes du marché baissier, il constate que les valorisations élevées d’aujourd’hui sont davantage concentrées sur une poignée d’actions. Paradoxalement, c’est une bonne chose. « Les investisseurs paient surtout des valorisations élevées pour les plus grandes valeurs de croissance de l’indice. Nous pensons que la valorisation des Sept Magnifiques est actuellement soutenue par leurs fondamentaux », a-t-il écrit la semaine dernière.

Risques liés aux valorisations boursières élevées
Bien entendu, les investisseurs ne s’inquiéteraient pas des valorisations élevées du marché si elles ne comportaient pas de risques. Lorsque les valorisations des actions sont plus élevées, les rendements des bénéfices diminuent. Avec des taux d’intérêt aussi élevés qu’actuellement, les obligations redeviennent une alternative attrayante aux actions. Par conséquent, les surprises en matière de taux d’intérêt pourraient avoir un impact considérable sur le marché boursier.

"Selon M. Clissold, si les taux d’intérêt devaient grimper en flèche, l’impact sur les actions serait probablement plus important que lorsque les taux étaient plus bas. Un autre risque est que la croissance des bénéfices ne se maintienne pas comme le prévoient les observateurs du marché. « Le marché s’est redressé dans l’attente d’une bonne croissance des bénéfices », explique-t-il. « Si la croissance des bénéfices est au rendez-vous, les actions devraient se porter bien. Si ce n’est pas le cas, cela ne fait que mettre en évidence les risques de baisse du marché. »

Bakkum laisse les évaluations des actions l’aider à comprendre les risques de baisse auxquels les investisseurs sont confrontés, ce qu’il appelle une « marge de sécurité ». Selon lui, un marché sous-évalué peut offrir une plus grande marge de sécurité aux investisseurs en cas de ralentissement. "En revanche, si l’on aborde ce ralentissement avec des valorisations élevées et effervescentes, les investisseurs risquent d’enregistrer des pertes plus importantes dans leurs portefeuilles.

Que signifient les valorisations élevées pour les investisseurs ?
Les analystes soulignent qu’à court terme, les ratios cours/bénéfice ne sont pas de bons indicateurs des rendements futurs. « Il n’y a pas beaucoup d’éléments permettant de savoir où se négocie le marché aujourd’hui et comment il va se comporter au cours des 12 prochains mois », explique M. Turnquist.

Les investisseurs peuvent toutefois utiliser les signaux d’évaluation pour identifier les opportunités. « Il existe des poches de valeur », affirme M. Clissold. Il cite en exemple les valeurs financières qui, selon lui, se négocient actuellement avec une forte décote.

M. Turnquist attire l’attention sur les actions du secteur des services de communication, qui semblent attrayantes si l’on se réfère au ratio cours/bénéfice de croissance du secteur. Contrairement à un simple ratio P/E, ce ratio tient compte de la croissance future attendue d’une action.

Pour les investisseurs à long terme, les valorisations ont tendance à être plus prédictives. Sur des périodes plus longues (cinq ou dix ans), des ratios cours/bénéfice plus élevés tendent à être corrélés à des rendements plus faibles.

© Morningstar, 2024 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.

[CJ255055 (Loupi)]

C’est pourquoi on peut effectivement parler de perspectives bien plus encourageantes aujourd’hui :

La visibilité sur l’avenir ne fait d’ailleurs que s’éclaircir , pour la plus grande joie de tous :

Et en effet , les Small Caps , petites entreprises , prouvent leur importance en temps de crise . Les choses les plus quotidiennes repartent effectivement de partout … Misons vite dessus … Ce serait dommage de Louper .

[LD255097 (lolo)]

je crois qu’apres ton post LOUPI il n’y a rien d’autre a ajouter !
des perspectives restent que des perspectives ! ! !

[CJ255055 (Loupi)]

RRhhhhaaaaaaaahhhhh , c’était pour rire tout çà !

[CJ255055 (Loupi)]

**Bonjour cher Dehirsch **=)

Pour ta question , seul l’artiste (qui semble Juif Américain) possède la réponse … Va savoir .

Pour la Russie , ne crois pas que j’aie digéré mon erreur . Je patiente simplement , et t’y offre des images …

Les vacances sont en effet terminées . Essayons de bien jouer , la partie continue . Toujours cruelle …

Mais si je ne mise pas aux USA , j’y ai fait des essais pour le cinéma . La prochaine Guerre des Etoiles . Regarde :

[LD255097 (lolo)]

une eclaicie dans l’economie US par le biais des petites et moyennes capitalisations ?
il se pourrait tres bien que le redemarrage de l’economie reelle americaine passe par cette voie !
a surveiller…

[CJ255055 (Loupi)]

Quand les Suisses sortent de leur réserve , ça fait tout drôle . C’est du mordant : **un INCROYABLE DOCUMENT à lire jusqu’à la Fin . **Elle semble proche …

[LD255097 (lolo)]

ben dis donc LOUPI ton post ca fait peur ! adieu l’amerique ! !

[CJ255055 (Loupi)]

Belle plume et belle franchise ! On dirait qu’il y a « le feu au lac » . Ou bien il est un sale communiste , gauchiste , anticapitaliste , antisioniste , enfin tout le toutim . Forcément .

Mais … en Gestion de Fortune ce n’est pas si courant . Alors que penser ? Tous avis bienvenus , ça chauffe de partout sur le Forum LinXea !

Pour ma part , je crois que l’Amérique peut être jouée quand même , avec prudence … sur des Fonds COUVERTS contre le $ exclusivement .

Ami Ricoré , Sun 7 Le Matinal , on te lira avec bonheur sur cette « morsure Suisse » . Historique .

Je déteins comme une bête . Pour fêter çà , je vais mordre des vieilles dames et de jeunes enfants ce matin . Finies les vacances … et en plus , quelle honte , j’adore faire çà .

[Sun7]

Marché américain surévalué actuellement et pas seulement selon Morningstar :o)

Morningstar :

http://www.morningstar.com/cover/pfvgraph.html

[CJ255055 (Loupi)]

**Bonjour ; **

SPECIAL USA , en veux-tu ? … en voilà ! Comparo des scores en $ et "en COUVERTS " :

Pris ailleurs , ce document montre une tendance vers les « couverts » , conjoncturelle et récente , car le $ baisse .

S’il remonte en 2010 , les choix iront vers du non-couvert à priori . Dans tous les cas , ce marché remonte pour de bonnes et de mauvaises raisons actuellement . La réflexion s’impose donc , s’abstenir ou faire léger à priori .

Sauf forte conviction bien sûr . Arf , la foi soulève quelquefois des montagnes . Même de dettes …

**NB. Sur la notion de « couverture » , voir ceci : **
http://www.pictet.com/fr/home/communications/research/special/currrency_hedging.Par.0002.File1.pdf/CurrencyHedge_publication_fr.pdf

[CJ255055 (Loupi)]

Interview Février 2010 …

[CJ255055 (Loupi)]

[b]Amis de la meilleure des Amériques , belle journée …

Barack OBAMA vient d’entrer dans l’ Histoire en signant à 17 h à la Maison Blanche " sa Loi " de " Structure de Santé " qui permettra à 32 Millions de ses Compatriotes d’avoir accès aux soins au lieu de crever comme des chiens . Ce qui est dur .

Son Vice-Président Joseph Biden lui a rendu hommage en disant : " You are that Leader " qui réalise un voeu formulé il y a bien longtemps par Théodore Roosevelt . Chapeau l’artiste . http://fr.reuters.com/article/topNews/idFRPAE62M0KE20100323

Prendre soin d’autrui est la meilleure définition du mot AIMER .

Dans le camp d’en face , où l’on raffole des guerres , 10 Etats ont annoncé qu’ils feraient en sorte de bloquer l’application de cette Loi chez eux par tous les moyens . On peut leur faire confiance .

Abonnés à ce site de la " CIA Privée " ( bien regarder partout ) ils y trouvent d’autres projets pour dépenser l’argent public : http://www.stratfor.com/

Pendant ce temps , New York va bien , de gentilles hausses -les meilleures- et on se détend …[/b]

Et voilà pourquoi le Dexia Biotech claque un record au Classement LinXea Generali depuis le 1er Janvier . Bonne fin de Journée .