Ce qui est dommage dans la presse comme chez les analystes est l’absence d’analyse de la victoire historique de la droite dans les 2 chambres.
Quel que soit le Président, c’est un fait essentiel.
Il faudra expliquer que le Brésil n’est pas une autocratie.
Et donc avec le nouveau parlement, les impôts ne risquent pas de monter.
Aucune contradiction, il n’y a qu’à voir l’évolution des marchés en 2024 où l’or et le dollars ont augmenté ensemble, l’euro s’est affaibli et au même temps, les indices ont performé. Les taux ne resteront pas perchés éternellement. C’est une opportunité qu’il faut saisir comme ceux qui ont saisi celle de 2022 et fait de bonnes performances les années qui ont suivi.
J’ai soldé ma position sur l’ETF ALAT.
+12% en une journée. Ça devient dingue. Je n’aime pas ça.
Pour un gars qui suit Gave, tu l’ as l’air bien optimiste sur la zone euro.
Pour moi, ce ne serait que le début de la crise de la dette.
Quand il y a une crise, c’est malheureux mais ça là qu’on se fait des gains.
Il faut acheter quand les gens sont pessimistes. Pas euphoriques comme c’est le cas sur l’Amérique latine aujourd’hui. +12% en une journée c’est irrationnel. Celui qui se positionne arrive en retard, plus de potentiel haussier contrairement à l’Europe qui se redressera tôt ou tard, et les entreprises réalisent plus de 75% de leurs chiffres à l’étranger, sauf ASML qui ne vend aucune machine en Europe. Donc 100% étranger.
Je me permets ces paroles du Général, elles sont plus que jamais d’actualité :
《 Vieille France, accablée d’histoire meurtrie de guerres et de révolutions. Allant et venant sans relâche de la grandeur au déclin, mais redressée de siècle en siècle par le génie du renouveau 》
Soyons optimistes 
De mon côté, je reste sur des indices assez larges et je ne tente pas de prédire ce qu il va se passer car je n y comprends pas grand chose.
Mes positions semblent moins volatiles, vu les sommes, ca me conforte, j’ai perdu bien assez d’argent dans les débuts pour tenter des choses 
Je ne vois pas trop ou est se cache le nouveau général de Gaulle .
Après je ne sais pas combien tu mets mais on n’ est qu’ à 5% des plus hauts sur l’ eurostoxx 50 et la crise commence à peine … et plus sur le CAC. Pour moi tu commences trop tôt.
Je mets vraiment des petites louches à chaque baisse. En bon père de famille. Je ne fait pas tapis. Je rééquilibre mon portefeuille sans rajouter de sous.
Le couteau tombe, on ne sait pas quand il atteindra le sol. Par ailleurs, les arbres montent, montent, montent et on ne sait pas quand ils seront près du ciel. Ayant le vertige, je préfère tenter d’attraper le couteau, je mettrai du sparadrap si blessures il y a, que de monter dans l’arbre où la chute sera fatale
Je trouve que le niveau de l’optimisme des forumeurs est à l’image de la bourse: Ça monte aussi vite que ça baisse.
Les plus optimistes d’avant-hier sont devenus les pessimistes d’hier avant de redevenir les optimistes aujourd’hui. @TMB78
Les prudemment optimistes aux portefeuilles très défensifs, sont devenus beaucoup moins optimistes voire pessimistes aujourd’hui tout en gardant un portefeuille défensif. Donc rien ne change… @PC258130
Les plus pessimistes d’hier (moi et @SHb51110d5 ) restent aussi pessimistes qu’hier car ils voient leurs craintes se concrétiser par petites touches et ne voient pas forcément d’éléments tangibles pour changer leurs vision d’autant plus qu’ils s’entêtent à vouloir trouver une interconnexion entre les marchés, les finances, l’économie réelle, la géopolitique etc.
Tout cela montre qu’on est en train de traverser une période un peu hors normes et pleines d’incertitudes. Mais lorsqu’on est en période hors normes, du coup tout devient possible. Même les arbres montent jusqu’au ciel et les couteaux tombent plus bas que la terre…
Je partage l’avis de Philippe et je pense en outre que la crise ne se résume plus seulement à la dette.
Je ne me réjouis pas d’une éventuelle crise qui serait une occasion d’investissement même si j’essayerai de protéger mon patrimoine autant que possible. En cas de grosse crise, au delà des opportunités d’investissements, je pense que la grande majorité des gens aura à perdre gros. Et pas seulement financièrement.
Concernant le CAC global, je ne serais acheteur qu’après au moins 10 voire 15 % de baisse supplémentaire.
Par contre, je fais du stock picking sur les valeurs mids et small aussi bien françaises qu’européennes. Certaines sont pour le rendement (values) et certaines pour la croissance. Là encore, je garde mes positions déjà constituées et j’attends encore au moins 10% de baisses supplémentaires pour revenir en achat par petites touches.
Je reste à l’écart des USA. J’en garde un peu à travers les ETF world mais je les ai allégé un peu.
J’ai pas mal d’obligations également. Hormis les fonds euros qui sont censés à alimenter mes achats progressifs dans les mois à venir et en 2027 et se vider progressivement, je n’ai pas de dettes souveraines. Que du High Yield d’entreprises internationales/françaises. Un peu de longs, un peu de shorts et un peu de long/shorts. J’attends impatiemment la création de nouveaux fonds datés dans les mois à venir pour y aller aussi pour des durées de 4-5 ans. Je garde donc ma poche obligataire mais hormis les fonds datés, je m’oriente plus vers les shorts.
J’ai déjà une poche d’or que je garde pour le moyen/long terme. J’avais recommencé mes achats autour de 4200-4300$ mais comme je pense qu’on peut encore aller plus bas, j’y vais par de petites touches.
Concernant la géopolitique, je reste sur mes positions d’il y a 5-6 mois. Nous en avions discuté sur la file d’Hervé dédié à la guerre USA-Iran-Israel qui ne devait durer que 4-5 semaines et devait se terminer par l’effondrement et le changement du régime iranien. Rien n’a changé fondamentalement et tout s’empire progressivement j’ai l’impression. On essaye de sauver la face avant les élections de tous les dangers aux USA et en Israel. Et en Europe, on essaye de nous rassurer en sifflant en traversant la cimetière la nuit.
Les raffineries et autres installations en Arabie saoudite continuent à bruler. La Russie est en rude épreuve. Après les stocks de pétrole stratégiques débloqués dès le début de la guerre, nous voilà contraints de libérer les stocks d’urgence pour faire baisser les prix avant les élections US. L’OPEP+ maintient ses quotas mais n’a plus les moyens de contrôle de sa production du fait de la guerre. L’Europe achète son gaz au prix fort mais reste en deçà de ses objectifs de remplissages qu’elle avait déjà abaissé à 80% (au lieu de 100%) pour début novembre (pourvu que le réchauffement climatique nous aide…). La bonne nouvelle c’est que l’inflation sera probablement sous contrôle en Europe du fait des restrictions et de la diminution de la consommation! Et l’ambiance politique devrait aider aussi à réchauffer le climat européen.
Rien n’est réglé avec l’Iran, le Liban, le Gaza, la Russie/Ukraine, les détroits, l’Arabie saoudite, les houtis… L’envoie du 3ème porte avion US et de 10.000 marines supplémentaires vers le golf promet encore des soubresauts après les élections. D’ailleurs ces élections US seront un test pour la démocratie américaine je pense.
Pendant ce temps-là les bourses US continent à monter. L’IA, la super intelligence, sauvera certainement le monde. L’endettement d’une bonne partie de ces entreprises n’a rien à envier aux états. Elles espèrent faire beaucoup beaucoup de bénéfices dans les années à venir et rentabiliser tout cela, mais il va falloir que quelqu’un paye aussi la facture un jour.
Le S&P500 est à 13,5% YTD. 240/500 entreprises ont fait moins bien que l’inflation US.
En YTD, l’index a été propulsé par Sandisk (+600%), Dell (+340%), Micron (+200%), Seagate (+200%), Intel (+215%), AMD (195%), Western Digital (+200%), Marvell (+200%)…
Cela me donne l’impression qu’en dehors de l’IA, l’économie US stagne déjà depuis un certain temps et que tout tient debout grâce au seul fil de l’IA.
Je n’ai même plus envie de parler des dettes souveraines et plus particulièrement de la situation en France qui devient désespérante et les querelles écœurantes.
En phase avec toi sur le constat : curieux et inquiétant à première vue, opaque et effrayant dans le fond.
Je suis également l’enchainement des évènements comme un film très captivant dont j’ai du mal deviner le dénouement…
=> pas super optimiste tout cela
Effectivement, ces entreprises sont en train de brûler du cash comme jamais et de s’endetter à des taux de plus en plus élevés. Les montants commencent à concurrencer celui des emprunts d’états. Le problème c’est qu’il va falloir passer à la caisse à la fois pour soutenir ces dettes des états et à la fois les services futures procurés par ces entreprises.
Les américains empruntent à 6,60% à 15 ans et à 7,28% à 30 ans pour l’immobilier. Depuis début septembre, la dette US a augmenté de 200 milliards. L’inflation reste toujours haut depuis le Covid. L’IA est censé d’augmenter progressivement les rendements au prix d’un endettement colossal et ne crée pas plus d’emploi qu’elle ne détruit. Je me demande qui va payer la facture?
+14% sur le Bovespa hier (indice Bresil)
C’est tout à fait rationnel.
La droite n’aura jamais dominé autant les 2 chambres.
Exit la reforme fiscale 2026-2033 de Lula :
- TVA de 26 % à 28 %.
Justice sociale : Exonération d’impôt sur le revenu pour les salaires les plus bas et mécanisme de remboursement partiel de la TVA (cashback) pour les foyers précaires.
Taxation du capital : dividendes (retenue à la source de 10 %) et création d’un impôt minimum progressif pour les hauts revenus et ultra-riches.
OAT 10 ans 4,75%. Le sommet atteint semaine dernière 4,994%. Aie, j’ai pitié pour M. Touati, pour une fois il a presque touché au but. Il doit être désespéré le pauvre
-2,26% ce matin. Tu penses que ça va repartir de plus belle au-delà de 5% ou bien la respiration sera durable ?
Qu’est-ce qui ferait espérer une amélioration durable?
Peut-être pas de >5% dans l’immédiat sauf en cas d’attaque spéculative (Spéculation sur la dette FR ou un fond japonais vient de vendre la totalité des dettes françaises qu’il détenait), mais pas de raisons non plus de croire au Père Noël avant l’heure.
Je pense que le pire est derrière nous niveau obligataire, toutes les mauvaises nouvelles sont déjà là. Il ne pourrait y avoir que des bonnes : détente sur le Brent, baisse de l’inflation ou stabilisation pendant un certain moment, détente des tensions géopolitiques notamment en Europe. Concernant la France, la journée noire redoutée aujourd’hui ne se produit pas pour l’instant, ça se passe plutôt bien, pourvue que ça dure et que le vieux alcoolo qui prédit un mouvement pire que 1968 finit déçu comme M. Touati 
, le gouvernement va répondre aux vraies revendications des vrais lycéens, le budget finira par voir le jour. On ne peut attendre que de bonnes nouvelles après tout ça. C’est ce que le marché sage voit, sinon comment justifier la baisse de 3% sur les bonds Allemands vendredi et 2,5% sur les OAT ce matin ?
Quant au marché irrationnel, les choses sérieuses vont commencer ! Les bonnes nouvelles qui arriveront seront vendues, rajouter à cela les résultats qui arrivent, on ne sait rien s’ils seront bons ou pas, et quand on attend 27% de bénéfices sur les US, je ne peux qu’attendre le pire. Le marché européen par contre et plus survendu, les attentes sont rationnelles, dès que le calme revient il surperformera. C’est mon sentiment et ça n’engage que moi d’où mes récents arbitrages de ce qui a monté vers ce qui est massacré. S’il s’avère que je me trompe bein tant pis, c’est le marché. Je rappelle que mon horizon de placement est de minimum 10 ans, voir 15.
C’est cela que j’ai qualifié de « croire au Père Noël avant l’heure ».
Qu’est-ce qui vous fait penser qu’il y aura une détente sur le Brent alors que tous les voyants sont au rouge? Vous vous attendez à une surprise?
Qu’est-ce qui vous fait penser qu’il y aura bientôt une détente des tensions géopolitiques en Europe? Je n’en ai pas vu encore les signes.
La journée noire d’aujourd’hui n’est attendu que par les médias à sensation. Pensez-vous que dès demain tout ira mieux dans les rues et les lycées et dans l’hémicycle?
Qu’est-ce qui vous fait penser que le gouvernement a encore beaucoup de marges de manœuvres pour répondre aux revendications des lycéens? A mon avis, pas plus que pour les revendications des pompiers, des policiers, des hôpitaux, de la justice, des salariés, des chômeurs, de ceux qui dépendent de l’aide publique, des commerçants, des industriels, des agriculteurs, des futures retraités etc. La liste est loooongue…
Les OAT 10 ans ont baissé de 3% aujourd’hui mais ils sont à un sommet de 24 ans.
Si on remonte un peu plus le temps vers l’époque où le budget de la France était excédentaire il y a 50 ans, on voit qu’il y a encore un peu de marges avant de voir les taux monter jusqu’au ciel. Mais bon, l’époque n’est plus la même…
En général le monde obligataire est souvent considéré comme plus sage que le monde des actions. Et le sage dit qu’il s’inquiète pour la suite alors que les actions ont l’air insouciant presque insolent. Si comme vous le pensez, tout rentre dans l’ordre pour l’obligataire, pourquoi les actions devraient commencer à s’inquiéter alors? Ce serait plutôt une très bonne nouvelle pour que la croissance redémarre partout.
Pourquoi vous pensez que le marché européen est survendu? Ce n’est peut être une apparence relatif par rapport aux marchés US? N’oubliez pas que la hausse de ces derniers ne tiennent qu’à une poignée de valeurs technologiques. Cf mon précédent message. Je pense que les marchés européens ne font pas pire que les valeurs hors techno de S&P500.
Si il y aura un jour un massacre, je n’ai pas l’impression qu’il soit déjà commencé.
Je ne pense pas que nous soyons actuellement au fond du trou. Je reste encore en position d’attente pendant quelque temps.
Bien sûr tout ça n’est que mon avis personnel et n’engage que moi.
