Merci pour cet avis.
Bon, j’avais oublié dans mon précédent post mon portefeuille Linxéa Spirit qui fait +10,35% en 2014 selon Xray (j’imagine la partie Uc avant prise en compte partie euro 10% du portefeuille). Une performance due en notable partie à Ff America Fd A Eur Dis qui fait plus de 30% de progression, suivie de pas très loin par Oddo US mid cap.
On l’aura compris, merci les Us !
Pour 2015, je n’ai pas encore clairement de ligne directrice et je n’ai donc pas changé de structuration qui de toute façon ne bougera qu’à la marge.
Néanmoins, je suis content : c’est le portefeuille sur lequel j’avais le plus travaillé, notamment en réduisant nettement le nombre de lignes tout en conservant une bonne diversification. Et je n’ai aucune de mes 10 premières positions en négatif - touchons du bois.
Voici mes dix premières lignes :
Fidelity Patrimoine A 10,68 %
Fonds En Euro 10,39 %
Alken Fund Europ Opport R Cap 9,69 %
M&G Optimal Income A Eur Acc 9,28 %
Cpr Croissance Reactive P 7,17 %
Sycomore Francecap A 6,90 %
Ff America Fd A Eur Dis 5,69 %
Mandarine Opportunites R 5,41 %
Oddo Proactif Europe A 5,16 %
Performance Indosuez sur contrat assurance-vie géré : 4,6% nets.
Profil équilibré avec 35% actions (dont 20 points de fonds France ou Europe), 4% obligations, 16% diversifié et 45% fonds euro.
Compte tenu du faible % actions, je trouve la performance très correcte.
Après avoir fait tourner la boule de cristal, rencontré des zinzins (indosuez, jp morgan, bnp) et examiné de près mes différents portefeuilles, je ne vais pas changer de structuration. Mon anticipation pour cette année : positif avec forte volatilité et un euro qui va sombrer. Le moment ou jamais, si je me trompe pas, de faire des A/R sur turbo cac sans prendre trop de risques et sans abandonner sur mes portefeuilles le buy and hold que je chéris ;). Ma première semaine de « « trading » » est positive. Pourvu que ça dure !
Je profite de cette période entre deux pour passer une fois de plus tous mes portefeuilles à la moulinette performance/risque.
Du coup, les fonds suivants sont en cours d’élimination et remplacés par des fonds meilleurs de même catégorie :
Invesco Actions E
LFP Actions Monde
Sycomore European growth A
Eurose C
DNCA Value Europe C
Alken Fund european opportunity
Gallica C
A l’étude : swapper mes fonds us en $ par des fond s us couverts. A un certain moment, la banque centrale américaine va être tentée d’arrêter l’ascension du dollar peut-être en repoussant la hausse des taux.
Pour ne pas mourir idiot, en plus de me confronter à des gestions sous mandat notamment JP Morgan, je vais probablement initier un contrat chez Yomoni et donc mesurer mes choix à ceux d’un algorithme.
Quelques arbitrages en cours pour éliminer les fonds décevants comme Centifolia ou Gis small et mid cap euro.
CPR Global inflation me donne des boutons mais j’ai rien d 'autre chez linxea.
Dans une optique patrimoniale, les petits coups de tabac sont d’utiles stress test pour vérifier la solidité de sa structuration mais certainement pas le moment de se lancer dans de coûteux allers-retours qui vont inévitablement finir par se retrouver à contre courant - à moins d’être un d-trader énervé. Je dis ça je dis rien
J’ai suivi en cela des recommandations de Morning star et d’autres, conséquences de la remontée des taux Us…
Néanmoins, Indosuez par ex n’y croit pas et préfère les oblig convertibles.
Quoi qu’il en soit, tout le monde se retrouve sur le risque d’un krak obligataire.
JP Morgan qui fait une bonne perf cette année avec +4% à jeudi dernier pour les portifs équilibrés persiste à anticiper de bonnes choses pour les actions et une possible remontée des taux (us) pour 2015.
Dans presque tous les portefeuilles, Largué Carmignac euro entrepreneurs, remplacé par Sycomore european growth.
Largué (à nouveau) Carmignac Patrimoine contre Moneta multi caps.
Echangé Union indiciel 500 avec forte plus-value pour FF America fund.
Dans PEA, Largué Echiquier Value et Carmignac euro entrepreneurs pour CPR conso actionnaires et Gallica C.
PEA PME Linxéa qui est mon seul portif négatif cette année -touchons du bois-, échangé Tocqueville PME et Raymond James pour WBL Richelieu M C et Quadrige C. Le choix est malheureusement mince et on manque sérieusement de recul sur les fonds proposés.
Mis ou maintenu sous surveillance négative : Oddo Proactif Europe, Monde Gan, CPR inflation, Dexia Equities sustainable, Aberdeen GB EMG MKT EQ E2 EUR et même FF Fidelity Patrimoine.
Le VIX, indicateur de volatilité du marché financier américain, thermomètre de l’humeur mondiale, qui évolue normalement entre 12 et 15, est à plus de 30.
Signe que les marchés financiers vont continuer à faire le yoyo.
Globalement, les performances sont en ligne avec les risques choisis et meilleures que les indices correspondants. PEA en tête ce qui est logique.
Perp très décevant du aux grosses difficultés d"arbitrage chez Perp Anthologie (generali) dues à une interface déplorable.
Après les sévères claques prises sur les émergents, tous mes portefeuilles reviennent dans le vert pour 2015.
Aucun mouvement effectué pendant ces temps chahutés.
Pas de grosse surprise dans les flexibles : les plus performants jusque là sont ceux qui ont le plus baissé et vice versa.
Dans les bons choix, on retrouve HMG Rendement, Nordea Stable Return Fund, et l’excellent Sextant Grand Large.
Dans les mauvais : Eurose et Carmignac Patrimoine.
Dans les aliens, H2O Multistratégies auquel Quantalys par exemple ne comprend rien, ce qui n’est pas forcément bon signe : un fond doit rester compréhensible pour être prévisible et donc mis en portefeuille selon un raisonnement.
CPR Croissance Reactive P qui n’a pas trop bien réagi aux soubresauts estivaux vers H2O Moderato et H2O Multiequities, deux fonds nouvellement dispos chez Linxea Spirit.
La plupart de mes portefeuilles ressemblent à ça ce matin :
Portefeuille type[/img]
Avec encore un peu de vert sur 2015 entre +3% et +4% malgré une belle chute verticale. Je ne suis ni choqué, ni désappointé : leurs réactions aux marchés me semble en phase avec mes attentes.
Je conserve mon anticipation LT positive néanmoins je ne vais surexposer mes portefeuilles : le risque Grec ne me semble pas correctement intégré. D’après quelques retours, le noir a atteint des proportions énormes cet été avec le blocage des banques et l’activité des PME reste complètement à l’arrêt faute de pouvoir faire des virements. Bref, les rentrées fiscales pourraient bien avoir plongé.
Je continue à jouer (jouer=spéculation=casino=petits montants) la volatilité avec les ETF et uniquement dans le sens de la hausse.
Aucun mouvement dans mes portefeuilles : suivre les élucubrations grecques me paraît impossible (de toute façon, leur diversification notamment en dollar les protège assez bien). Sauf pour spéculer : j’ai quand même pris un ETF *2 Cac40 mais pas au meilleur moment et du coup j’ai eu quelque mal à payer mes impôts … sans pouvoir moyenner alors que j’étais complètement persuadé de l’opportunité de le faire Depuis, il est revenu en territoire positif et je le conserve.
Pour l’instant, la correction des marchés a été très mesurée et pourtant certains fonds flexibles ont bien toussoté. A analyser cet été.
La hausse des taux paraît maintenant inéluctable.
Fin de « l’aventure » fonds oblig indexées sur l’inflation : à part faire le yoyo autour du zéro … bref, j’y reviendrai mais sur des ETF taux.
Pour faire « moderne », je rentre quelques ETF pour l’instant sur la catégorie Monde sauf quand je trouve un fond plus performant.
Je surpondère un peu plus les US comptant à la fois sur la croissance US, hors énergie et effet devise, donc plutôt sur les Value et mid et small cap, le Japon (je conserve). Je sous-pondère obligations et à venir EU qui me semble avoir largement performé dans un contexte qui va rester incertain avec la Grèce.
Arbitrages juillettistes :
CPR croissance reactive P (partiel) et CPR Global inflation vers FF american Growth A et SISF US small and mic cap
Amundi bonds euro inflation et Amundi Inflation Monde P vers BGF US basic Value Fund, BGF US small and mid cac et Lyxor ETF Monde
Sextant Pme vers Quadrige C (PEA PME)
CPR Croissance Dynamique P vers FF World Fund A (un très bond fond).
L’or, c’est pas mon truc: il y a toujours le biais des banques centrales qui achètent ou vendent à tort et à travers.
Pour les taux, de toute façon, ça va surenchérir le dollar. Il faut donc prendre des fonds en dollar et éviter ceux exposés à l’export. A noter, l’économie Us vit très largement en autarcie si on excepte le secteur de l’énergie. Hors énergie, la croissance des résultats des sociétés Us dépasse actuellement les 8% malgré la nette remontée de leur devise … Donc on se protège de ça avec les fonds mid et small cap en dollars ou encore avec des fonds dont le gérant a la latitude de sous-pondérer fortement un secteur.
Pour se protéger des taux, si on est bien averti et « peur », on peut acheter des ETF qui shortent la dette US comme le FR0010892745
