Bonjour Norayk
Je crois que 2 thématiques peuvent, à l’avenir, combiner notre passion pour l’économie réelle et nos arbitrages financiers :
1 - L’or : les USA bénéficient du privilège dollar : le monde entier a besoin de la liquidité, donc du dollar (on l’a vu en 2008), donc au final a besoin de création monétaire en dollar, donc de déficits publiques US abyssaux. Ce privilège, les USA en ont profité du 15 août 1971 (fin de la convertibilité du dollar en or) au milieu des années 90 sans biaiser les règles du jeu. Depuis Clinton, l’Europe a laissé faire l’extraterritorialité du droit américain pour toute transaction en dollar. Exemple : l’amende de 8.9 Mds de dollars de BNPP. En 2022, les USA ont émis des sanctions contre la Russie en gelant les avoirs et enjoints l’UE à faire de même. Depuis cette atteinte au droit de propriété, qui est le préalable à toute économie de marché, les BRICS savent qu’ils ne sont pas propriétaires de leurs dollars qu’ils ont en réserve, uniquement locataires. Et de même pour les euros. D’où la volonté d’engranger petit à petit de l’or dans leurs réserves. Voilà les faits. Mon opinion est qu’ils vont continuer ce mouvement de façon durable donc que ça crée un flux acheteur continu. La contrevaleur de l’or en devises évoluera à la hausse et à la baisse, mais en étant extrêmement patient, je serai gagnant à très long terme. Bien sûr, il y aura des écarts importants dans ce flux acheteur : par exemple en mars, la Turquie a dû échanger son or pour contrer la dévaluation de sa monnaie et dans ce cas le flux net des banques centrales devient vendeur. Seconde raison pour laquelle je suis acheteur d’or : les déficits budgétaires US, UE et Japonais. Ces déficits ne sont pas la résultat d’un investissement publique d’avenir comme l’étaient les centrales nucléaires, non, c’est juste de la dépense courante non maitrisée en raison de démocraties faibles qui ne considèrent plus leurs concitoyens comme des citoyens éclairés mais comme des cibles électorales, des consommateurs. Les Etats sont plongées dans des considérations de court terme, comme par exemple financer le plein d’essence si les électeurs ne sont pas satisfaits de la hause du prix du carburant. Donc les endettements sont structurellement à la hausse, les banques centrales ne pourront pas aller vers des taux réels positifs, car ça mettrait les Etats en difficulté, donc la détention d’or est d’une part protégée (pas de perte de valeur si l’inflation est supérieure au taux nominal). Et l’or est une protection contre la baisse de valeur du dollar et de l’euro (baisse de valeur par l’inflation). Je resterai acheteur d’or (dans mon cas, de mines d’or) tant que le Japon, les USA et l’UE n’auront pas décidé de ramener les déficits au-dessous de la croissance du PNB en valeur. Donc sûrement encore pour la décennie à venir. Après ma protection n’est pas ultime : hélas, en cas de crise de la dette, tous les épargnants seront mis à contribution…
2 - La Chine : la Chine connait une forte croissance depuis des décennies sans que les marchés boursiers en aient profité. Il semblerait que ça puisse changer. Certes la croissance ne sera plus jamais aussi forte mais le Pouvoir a l’air de vouloir disposer de marchés efficients d’une part, et la population, échaudée par l’investissement immobilier, pourrait aller vers les actions d’autre part. Entre parenthèses, c’est pour ça que je ne vais pas sur l’Inde, les indiens investissent déjà chez eux, d’où des marchés très valorisés alors que rien ne dit que le pays franchira positivement le cap de l’IA. Et je préfère la Chine car ils ont des politiques à très long terme. La France et les USA, leaders sur les terres rares en 1990, s’en sont éloignés car c’est sale, polluant. La Chine tient maintenant l’occident d’une part avec ses exploitations mais aussi ses brevets de transformation. Je n’ai aucune sympathie, c’est pourquoi je ne suis pas allé en Chine, mais du point de vue investisseur, j’admire ce sens du très long terme au moment où les démocraties se sont écartées de la planification. Je ne suis pas aussi certain du pari sur la Chine que celui sur l’or, mais j’ai initié en janvier un achat petit à petit que j’étalerai sur plusieurs années.
Sinon, sur le très court terme, j’ai constaté qu’avoir pris en compte qu’il y avait des pays protégés (producteurs d’énergie hors Golfe et hors pays finançant une guerre) fonctionne ; Australie, Brésil, Mexique, Norvège<;
Et bien sûr, l’ETF matières premières et l’action Total que j’ai achetés le 27 février et que je garderai encore
