H2O Asset Management

WS87380 · Octobre 16, 2020, 7:26

Communiqué positif mais tous les vendeurs n’ont pas forcément entrepris les démarches…
Ce serait intéressant de connaitre le montant des achats car ils parlent de rachats nets

WS87380 · Novembre 24, 2020, 5:46

+14% en 3 mois pour Multibonds

WS87380 · Novembre 27, 2020, 6:48

Pour l’instant je garde mais je ne renforce pas. Je considère qu’il n’y a pas eu fraude, simplement une maladresse et des erreurs. Le fonds est noté 7 donc on était prévenu. Le fond fait +14% en 3 mois donc il y a espoir que B. Crastes ait repris la main et ne soit pas bridé. Si cela se confirme je verrai si j’allège ou pas.
Natixis n’a rien fait, rien surveillé et s’est contenté d’empocher et maintenant il se barre. Je pense que la réputation de Natixis est bien plus entamée que celle de H2O.

WS87380 · Août 28, 2020, 7:53

Communiqué une nouvelle fois incompréhensible pour les non initiés

C’est quoi ces titres privés et quoi ce contrat Evergreen ?

Dans 4 semaines Multibonds vas être coupé en deux avec un fonds contenant les titres privés qui seront vendus par le contrat Evergreen et le nouveau fonds Multibonds qui continuera sa vie

WS87380 · Août 29, 2020, 5:07

Sous toute réserve:

Je comprends que le Covid19 a empêché M. Windhorst de trouver des fonds pour racheter lui même les fonds illiquides qu’il gère et qu’il avait vendu à H20. Le contrat entre H2O et M. Windhorst s’appelle Evergreen.

L’AMF a demandé à H2O de déprécier ces fonds illiquides pour une valeur de 0 euros (!). H2O a refusé et sa solution est de les sortir des fonds pour se donner le temps de les vendre (au travers d’Evergreen ou à qqn d’autre). Donc dans 4 Semaines on aura deux lignes: la nouvelle ligne multibonds qui continuera sa vie avec on l’espère Bruno Castres qui reprenne la main et retrouve des performances sur la durée. Une autre ligne qui regroupe les fonds illiquides et qui sera remboursée quand ils auront tous été vendus.

En tant que petit investisseur on ne peut rien faire mais on n’a pas entendu parler de retraits massifs ces derniers temps donc les gros semblent faire confiance à H2O et Natixis sur la durée ?
Ou alors l’encours de H2O a fondu discrètement et les gros ont vendu discrètement aux petits comme ils le font souvent

La morale de l’histoire est qu’il ne faut pas investir dans qqch que l’on ne comprend pas

WS87380 · Septembre 2, 2020, 6:24

Article qui n’est pas favorable à l’AMF puisqu’il en ressort d’une part qu’elle contraint H20 à valoriser puis à vendre ses titres illiquides à 50% de leur valeur et d’autre part qu’elle bloque les fonds juste au moment où cette opération est prête à aboutir…

Le Covid a provoqué indirectement des pertes sur les positions de H2O (dette italienne, hausse du pétrole) qui ont fait passer les titres illiquides au dessus d’un certain seuil qui a entrainé l’intervention de l’AMF.

Ce qui est rassurant c’est qu’il ne semble pas y avoir de malversation de la part de B. Crastes mais un style de gestion qui n’est plus accepté.
Va-t-il rester sur le navire et redresser la barre ou partir puisque l’article dit aussi qu’il avait fondé H2O car on ne le laissait plus faire ce qu’il voulait chez Amundi.
S’il reste il n’est pas certain qu’il arrive à reproduire les mêmes performances avec toutes les contraintes qui lui sont imposées (contrôle des risques de Natixis etc…).

WS87380 · Octobre 13, 2020, 5:37

H2O dit que cela n’a aucune influence et en 2019 ils avaient géré sans pb une baisse de l’encours de 30%. Wait and see…

WS87380 · Octobre 14, 2020, 6:59

Enfin un assureur qui fait son travail d’assureur
Pour mémoire CNP est l’assureur du contrat Préfon

WS87380 · Octobre 16, 2020, 5:00

J’ai des H2O chez Generali, Spirica, Suravenir et Apicil et aucun n’est parvenu à gérer correctement le blocage.
A ce jour aucune des 4 n’affiche correctement les deux fonds et leur valorisation
Il y a du boulot pour leurs informaticiens mais je suppose que c’est sous-traité à de grosses sociétés de services qui exploitent des indiens…

WS87380 · Octobre 16, 2020, 5:22

H24 n’est pas au courant que la valeur des fonds a été publiée tous les jours depuis le 28/8 sur le site H2O AM

Pourvu que Multibonds persévère sur la durée…

WS87380 · Janvier 31, 2020, 5:25

Merci. C’est donc un fond de gestion alternative et pas d’obligations internationales et la performance est due à des effets de leviers massifs, notamment sur les changes des devises.
Ce que je retiens c’est qu’il y a un doute sur la capacité de son équipe à prendre le relais de Bruno Crastes s’il passait à autre chose.
Point positif: la décorrélation complète par rapport aux marchés financiers.

Dans un autre article H20 s’attendait à une performance de 10 à 15% sur 2019.

On constate un ralentissement depuis quelques mois mais pour l’instant en vue semaine la valeur est toujours au dessus de ses moyennes mobiles 20,50 et 100.

WS87380 · Mars 4, 2020, 6:13

118,16 pour MB au 02/03 contre 142,3 au plus haut: -16,7%
visiblement ils se sont plantés sur une de leurs opérations à effet de levier ?

WS87380 · Mars 7, 2020, 6:16

115,18

WS87380 · Mars 11, 2020, 5:56

extrait des Echos:

Selon Bloomberg, qui a eu accès à une lettre envoyée par la société à ses investisseurs, les gérants avaient parié sur une hausse des matières premières, notamment le pétrole, et une baisse de la volatilité sur les marchés actions américains et européens. C’est le contraire qui s’est produit. H2O aurait également privilégié, selon le « Financial Times », les obligations d’Etat italiennes, qui ont plongé, aux Treasuries américains qui ont bondi.
Mauvais paris sur le pétrole
Le fonds H2O Vivace, qui a affiché l’an dernier une performance de 30,1 %, a perdu 29,4 % en un mois. Et la tendance est la même pour H2O Allegro (-19,4 %) ou H2O Multireturns (-16,8 %). Soit les pires rendements de la catégorie « gestion macro ».

WS87380 · Mars 11, 2020, 7:38

Si une bonne âme pouvait traduire ce charabia technique en Français compréhensible par tous

WS87380 · Janvier 2, 2020, 6:27

Si j’ai bien compris Multibonds spécule à la hausse comme à la baisse sur les obligations, les devises et les matières premières.
La performance ne dépend donc pas d’une baisse générale des obligations liée à une hypothétique remontée des taux d’intérêts. Elle dépend de la capacité de Bruno Crastes et son équipe à anticiper la tendance du marché.
Qu’en penses tu ?

WS87380 · Janvier 3, 2020, 6:51

Merci. Il s’agit d’une photo à un instant t du portif de H2O où ils avaient 1 milliard de dette italienne mais je crois que ce portefeuille évolue de manière très dynamique… Que peut-on en déduire pour l’avenir ? Merci.

WS87380 · Janvier 1, 2020, 6:15

Quel serait l’impact d’une hausse des taux sur H2O Multibonds ?