C’est surtout pertinent si comme moi , vous avez des sommes importantes à placer en actions . Même si j 'en achète un peu mais vu les niveaux j 'ai du mal à y aller franchement . Arrot nous dit quoi : à fond actions ? 
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je connaissais ce ratio PE de Shiller. L’analyse de Xavier DELMAS me parait trés interessante.
le défaut de l’indicateur est qu’il se veut prédictif (bien) mais les choses ont changé(mal).
On n’est donc pas plus avancé.
Jusqu’à nouvel ordre, je conserve mon indicateur maison « peur du krach » dans une exposition action à plus de 90% (à fond « actions » comme Philippe le rappelle). Pas d’anticipation mais observation de la chute typée KRACH. A chacun ses critères de gestion. …
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On a une ambiance un peu tendue. Grosses interrogations sur l’ IA, mini Krach sur les métaux precieux, krach sur les cryptos …
Pour l’ instant les actifs principaux tiennent mais il y a des doutes…
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Je ne pense pas à un mini-krach sur les métaux.. une simple correction nécessaire. Grosse par son ampleur car les MP ont connu ces dernières semaines une trop grosse croissance (selon moi).
Cela fournit un excellent nouveau point d’entrée pour ceux que cela intéresse !
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Je suis nouveau / newbie sur ce forum et j’aime apprendre et optimiser mais malgré recherche je n’ai pas trouvé où pas compris la stratégie dont tu parles « peur du krach » mise a part quelques infos parmi certains messages dans le forum mais si tu pouvais synthétiser afin de mieux comprendre ce dont tu parles merci d’avance
Dispo en MP bien sûr pour pas polluer 
Bonjour Rodolphe,
Le lien (ca reste dans le thème)
Pour de l’AV, avec des exécutions lentes et à des cours non maitrisés, ça me semble difficile à appliquer. Même sur un compte titre, c’est le gap qui ruinent les « traders »
A l’opposé, ca semble être un signal assez précoce, donc ca permet peut etre de sortir du marché avant un réel mouvement de panique…
L’indicateur de la video est plus « fondamental », c’est comme le PER actuellement sur le world, a 26, le rendement action (a bénéfice constant) est de moins de 4% (ce qu’on peut avoir avec les obligations). Donc, il y a un pari sur la croissance ou, plus probablement, la mort de la monnaie fiat (votre autre sujet sur l’or) que revaloriserait tous les actifs… Après, si on regarde la M3, niveau création monétaire, ca n’a rien a voir avec le Covid (techniquement, on a même détruit de la monnaie en 2022-2023)
pk j’ai compris
First: j’avais ouvert sur mon mobile et sans critique ça s’affichait mal noyé dans des pubs donc je ne comprenais pas où j’étais
Second: toujours sans critique, ça ne s’affiche pas mieux après la réponse sur PC (texte bleu foncé ou parme sur fond bleu et je n’avais toujours pas la réponse à ma question, mais j’ai compris ce qu’il en était et de quoi il retournait donc c’est OK pour moi
Marc Fiorentino semble convaincu d 'une baisse de 10 % à 20 % des marchés actions . Moi je l 'écoute car il a souvent un bon feeling sur les marchés. Après c’est le timing qui est toujours difficile
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Il semble y avoir un consensus sur baisse potentielle CT voir krach pour certains (Loïc Abadie).
Une raison de plus pour essayer de diversifier au mieux les allocs. Fonds euros, PE et dette privée, oblig, actions… après je vous invite à visionner la vidéo sur débat entre 3 experts. Avec approche de Mme Piquemal qui a le mérite de défendre avec conviction sa vision.
Avec notamment approche que le marché US peut baisser mais d’autres monter, cf. capture de la vidéo jointe.
Perso, j’aime bien l’approche contrariante de ce fonds avec :
- moindre exposition aux US (16% versus 63% pour le MSCI ACWI), Chine & H-K pour 32%, Brésil, Japon, Canada et même EU.
- et côté sectoriel absence de ta tech, sur exp. aux minières (25 %), à l’énergie 10%, et services financiers émergents (30 %)
- et ai donc pris un ticket pour voir avec mise de 5,5 K€
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C’est presque un fond émergent .
En ce qui me concerne ma répartition est :
| USA | 23% |
|---|---|
| Europe | 47% |
| Emergents | 18% |
| Japon | 12% |
Donc plutôt européen et le reste assez équilibré . Je suis méfiant par rapport aux US et la tech . J 'ai pas mal d 'argent disponible et je compte augmenter ma part émergent .
Chez We save ( j 'ai une avie chez eux ) , la répartition est :
| Europe | 33% |
|---|---|
| Emergents | 10% |
| Japon | 7% |
| USA | 50% |
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Bonjour,
Je suis assez largement suiveur des arguments de Céline Piquemal depuis plusieurs années maintenant, et j’avoue être régulièrement séduit par la cohérence et la constance de son discours, notamment lorsqu’elle intervient sur BFM.
Suite à la très belle performance du mois de janvier, j’ai personnellement fait un net risk off sur environ 65–70 % de ma poche actions. Un peu comme les Chinois en ce moment, je suis plutôt en mode “vacances” : j’observe, j’attends, et je laisse le marché se dévoiler avant de me réengager davantage.
J’ai néanmoins conservé (ou initié) trois expositions sectorielles / géographiques que je juge encore intéressantes à ce stade :
- L’Inde , sur laquelle je suis re-rentré cette semaine, à la fois après la signature des accords avec l’UE et les États-Unis, et pour des raisons plus techniques avec un croisement haussier des MACD en territoire négatif (Bilan positif avec un +3,59% cette semaine sur le Frankin India).
- Le Japon , via un renforcement sur le TOPIX , que je continue de trouver bien positionné dans l’environnement actuel.
- La Thaïlande , où j’ai conservé le fonds thaïlandais en portefeuille, en vue des élections qui ont lieu aujourd’hui, comme au Japon. Verdict dès demain.
Concernant le fonds Piquemal Houghton, j’en partage clairement les grandes idées et la lecture macro. Pour autant, j’ai fait le choix de décliner cette approche en investissant via plusieurs fonds ciblés par zones et secteurs, ce qui me semble avoir été plus performant, comme le montre le graphique ci-dessous sur l’année 2025(j’ai vendu la chine en Octobre, les minières en décembre et l’Energie/Brésil cette semaine). Le fond Piquemal a fait +23/24% en 2025.
Quoi qu’il en soit, l’approche contrariante, la faible exposition aux US, le biais matières premières/énergie et financières émergentes me paraissent particulièrement pertinents dans le contexte actuel. Et, encore une fois, chaque prise de parole de Céline Piquemal reste un moment très instructif.
Bonne journée
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j’ai cherché ce fond Piquemal Houghton Global Equit S EUR Acc - LU2261172709 sur plusieurs assurance vie ou PEA , je ne le trouve pas. l’avez dans l’une de vos AV ou autre?
Bonjour Philippe, Garfield,
toujours instructif de vous lire, merci encore pour la qualité des échanges.
Pour ma part, je partage vos approches et suis investi sur :
- Japon avec Topix H (ETF), car comme avec US, la dépréciation de la monnaie influe bcp sur la perf.
- Inde avec entrée il y a 4/5 mois mais très, très faible encours … la zone semble très chère si j’en crois les différentes sources que j’ai pu voir, MAIS effectivement début de retournement graphique depuis début février mais cours toujours en dessous des MM20, 50 et 200… donc j’attends avant de renforcer (éventuellement).
Plus récemment (début février) :
- la Corée avec Kospi (ETF) le pays affichant des ratios (très) faibles au regard de la zone Asie (Japon et Taïwan)
- le Brésil avec ETF,
- les pays nordiques avec fonds Fidelity.
Pour ce qui concerne la Thaïlande, le fonds (celui dispo sur Linxéa) sous-performe depuis quelques années (8, 5 et 3 ans) et semble se réveiller depuis début 2026. À regarder de près, merci pour l’info.
Bon dimanche.
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Bonjour @GN37,
pris chez Lucya Cardif, une AV qui offre un large éventail de fonds, titres vifs et ETF.
Seul bémol l’interface du site qui date de mathusalem car frais identiques à Spirit2.
Pour moi, les 2 meilleures AV en terme frais et. offre produit, avec pour Spirit 3/4 SCPI intéressantes aux loyers reversés à 100%.
Le fond est présent dans le contrat linxea zen
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Dispo aussi sur l’Actépargne 2 de La France Mutualiste.
Je suis full FE sur cette AV qui marche bien (3,75% en 2023, 3,6% en 2024 et 3,5% en 2025) mais j’attendais pour faire un arbitrage intéressant et faire de la perf en UC et je vais le faire aujourd’hui même avec le fond Global Equities de PHI que je surveillais depuis un moment et avec lequel je suis tout à fait d’accord sur la stratégie ! Je réfléchis encore simplement à la répartition que je lui mets..
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@Bruno part S ou part R? pour lucya c’est malheureusement la part R , la plus chargée en frais
Part R dans le contrat linxea zen
Bonjour,
De mon côté, sur le Japon , j’ai volontairement choisi des supports non hedgés . La BOJ est intervenue techniquement autour de 157 USD/JPY , un niveau qui constitue, à mon sens, un point haut crédible sur le yen à court/moyen terme. Dans ce contexte, le risque devise me semble désormais plus équilibré qu’auparavant, voire bénéfique pour nous.
Ce début de semaine est assez spectaculaire, presque en mode cheval de feu 
:
- Nikkei +4,5 %
- SET 100 +3,55 %
Comme quoi, rester positionné et contrariant finit parfois par payer.
Un petit rappel sur les gérants dont on parle souvent
Ils sont rémunérés aux commissions et aux frais de gestion : plus l’encours monte, plus leur rémunération progresse. Ce n’est ni un reproche ni un jugement moral — simplement une réalité qu’il est sain de garder en tête lorsqu’on écoute leurs convictions.
Dicton du jour : « En gestion d’actifs, le risque est pour le client, la certitude pour le gérant : les commissions. »
Bonne Journée
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Sur le Japon ca devient beaucoup moins lisible sur la parité euro/yen .
D’ un côté la Boj intervient pour faire remonter les taux vu qu’ il y a enfin de l ’ inflation. Et de l’ autre la première ministre qui vient de gagner les élections ce Week-end, a une politique tres dispendieuse ce qui fait monter l’ endettement.
Donc la Boj doit être assez subtile dans sa politique de gestion des taux.
Moi j’ ai donc la moitié en hedgé et l’ autre en non hedgé sur mes actions japonaises . Gestion de normand! 
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