NATIXIS

Zoom sur les marchĂ©s 🔎
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Pour tous ceux qui s’intĂ©ressent aux matiĂšres premiĂšres, aux US et aux impacts gĂ©opolitiques

N.

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des effets variables de la baisse des prix de l’immobilier

N.

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interessante rĂ©flexion sur les consĂ©quences (dans les 20 prochaines annĂ©es) de l’écart de croissance entre les US et l’Europe,
N.

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Salut Ă  tous :wink:

De quoi occuper studieusement votre WE


Au programme : discussion systĂšmes Ă©ducatifs et Ă©conomie, gouvernance au Japon, Etts-Unis et
prix du gazole en Inde
N.

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Bonsoir Nessim,
Merci pour le apport de Natixis. Le dernier tableau (synthĂšse) est trĂšs intĂ©ressant : J’ai retenu les informations suivantes : hausse des taux Ă  10 ans en 2014. Attention pour les obligations.
croissance nĂ©gative en Europe en 2013, sauf l’Allemagne, et encore ! Croissance des Ă©mergents asiatiques et amĂ©rique latine, et mĂȘme Europe de l’Est. Forte croissance de la Chine (ce n’est plus comme dans le passĂ©, mais 8% c’est excellent) l’Espagne se redresse bien, croissance Ă©gale Ă  la France en 2014. Le taux de change m’a surpris : le dollar devrait donc s’apprĂ©cier par rapport Ă  l’euro. Ce serait excellent pour tous nos fonds exprimĂ©s en dollars.
Cordialement

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[b]Salut Ă  tous :wink:

Petite mise Ă  jour : Japon et Italie,
N.[/b]

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[b]LES EMERGENTS NE SONT PLUS CE QU’ILS ETAIENT 


ou
QUI VA JOUER DORENAVANT LE ROLE DE MOTEUR DE LA CROISSANCE MONDIALE ?[/b]
N.

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pourquoi la BCE ne veut-elle pas participer à la guerre des changes ? et

le changement de modĂšle Ă©conomique de la chine : qui sont les victimes ?
N.

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**QUI NGAGNERA LA GUERRE DES CHANGES ?**N.

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QUE POURRAIT FAIRE LA BCE SI LA SITUATION ECONOMIQUE DE LA ZONE EURO CONTINUAIT A SE DEGRADER ?
N.

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POURQUOI DANS CERTAINS PAYS LES ENTREPRISES NON FINANCIERES DETIENNENT-ELLES BEAUCOUP DE LIQUIDITES ?
La réponse dans certains cas est plutÎt inquiétante

N.

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au programme :

  • Ă©mergents et inflation
  • faut-il craindre un krach obligataire ?
    N.
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**ELECTIONS EN ITALIE : QUITTE OU DOUBLE **N.

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LES TENANTS ET ABOUTISSANTS DE L’EVOLUTION TECHNOLOGIQUE


On observe dans beaucoup de pays une décroissance trÚs inquiétante des gains de productivité, de la progression de la Productivité Globale des Facteurs. Dans ces pays, il semble que le progrÚs technique disparaisse.
Nous essayons d’abord d’identifier les pays oĂč ce n’est pas le cas ; il s’agit des Etats-Unis, de la SuĂšde, de la Finlande, du Danemark, de la Suisse.
Nous essayons ensuite de comprendre pourquoi ces pays profitent toujours d’un progrĂšs technique important, alors qu’il a disparu dans les autres pays. Est-ce liĂ© :

  • Ă  l’effort d’innovation et d’éducation ?
  • Ă  la structure de l’économie (poids des secteurs Ă  productivitĂ© Ă©levĂ©e) ?
  • Ă  l’effort d’investissement des entreprises en nouvelles technologies ?
    Nous montrons que les pays oĂč le progrĂšs technique existe ont :
  • un effort de R & D privĂ© trĂšs important,
  • des dĂ©penses d’éducation supĂ©rieure Ă©levĂ©es,
  • un investissement en nouvelles technologies important.

ON CONNAIT TOUS UN PAYS OĂč LES DEPENSES D’EDUCATION SONT TRES ELEVEES ET POURTANT^^^
N.

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Inde : prudence face au dĂ©ficit commercial chroniqueLe MinistĂšre indien du Commerce et de l’Industrie a publiĂ© aujourd’hui (11/03/2013) les chiffres du commerce extĂ©rieur, qui confirment de nouveau un dĂ©ficit commercial de 15 milliards de dollars pour le mois. L’aggravation de ce dernier depuis 2008-2009 contribue Ă  celle du dĂ©ficit courant. Nous montrons que la dĂ©pendance de l’Inde vis-Ă -vis de deux biens : l’or noir et l’or jaune d’une part et la faiblesse relative de l’industrie d’autre part sont les principaux facteurs explicatifs du dĂ©ficit commercial de l’économie indienne. Il existe un risque que ce dĂ©ficit soit chronique sans rĂ©formes structurelles suffisantes. Or l’aggravation du dĂ©ficit commercial contribue Ă  la dĂ©gradation du dĂ©ficit courant du pays, ce qui constituerait un dĂ©fi face au financement extĂ©rieur du dĂ©ficit courant.
N.

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Excellent papier , merci** Nessim** ! L’ industrie Indienne est toutefois bien plus importante que celle 
 de Chine . Ce sont les Infrastructures qui font cruellement dĂ©faut lĂ -bas : les usines ne peuvent ni recevoir leurs fournitures 
 ni livrer leurs produits finis par dĂ©faut de routes , trains , etc 


En attente de rajeunissement politique , ce Pays et HSBC Indian sont en arrĂȘt sur image actuellement . Mais prĂȘts Ă  bondir . A suivre !

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**Chine : comment comprendre le renforcement des mesures restrictives sur le marché immobilier ?**RECHERCHE ECONOMIQUE
RĂ©dacteur :
Bei XU
La Chine vient de renforcer les mesures restrictives sur son marchĂ© immobilier. Cela aura certainement pour consĂ©quence le ralentissement de l’activitĂ© de construction rĂ©sidentielle dans le pays.
Afin de comprendre l’esprit de cette annonce, nous verrons d’abord que les mesures administratives de ciblage de prix sont plutĂŽt des mesures d’urgence dans un contexte oĂč les prix Ă©taient revenus sur leur tendance haussiĂšre. Or des prix immobiliers Ă©levĂ©s et une tendance Ă  la hausse
1/ reflÚtent le creusement des inégalités sociales ;
2/ constituent un frein Ă  la consommation ;
3/ désincitent à réaliser des investissements productifs.
MĂȘme si le secteur immobilier est un levier important de croissance de court terme, le dĂ©veloppement du secteur tel que nous l’avons connu jusqu’à prĂ©sent entraĂźne des problĂšmes urgents entravant la cohĂ©sion sociale et la pĂ©rennitĂ© de la croissance.
A moyen et long terme, seules des réformes en profondeur peuvent contribuer à un développement plus sain du marché immobilier en Chine.

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On pourrait tirer les mĂȘmes conclusions pour le marchĂ© immo français

ce que nous devrions aussi faire en france :

2.restreindre fermement les acquisitions de biens immobiliers Ă  fin d’investissement ou de spĂ©culation ; (2/3 des logements parisiens sont dĂ©tenus par des investisseurs !)
3.augmenter Ă  la fois l’offre de logements de catĂ©gorie standard et celle de terrains ; (ils faut 3 ans pour obtenir des permis de construire ! ou rendre des terrains constructibles )
4.accĂ©lĂ©rer la construction des logements sociaux ; (quand on dit qu’il manque 500 000 logements en france, c’est surtour des logements sociaux qu’il nous manque)

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« LA RENTREE PARLEMENTAIRE ITALIENNE
 Â»
N.

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Qu’achĂštent les investisseurs (les Ă©pargnants) lorsque les taux d’intĂ©rĂȘt rĂ©els sont nĂ©gatifs ?
N.