Ce fonds investi dans la transition Ă©nergĂ©tique boucle sa 1Ăšre annĂ©e en fanfareâŠ
Publié le 7 Janvier 2021
PrĂšs dâun an aprĂšs son lancement, Mandarine Global Transition affiche une VL de 145,36 (vs 100 Ă son lancement) et 70 millions ⏠sous gestion.
Adrien Dumas, responsable du PÎle Croissance, gérant actions chez Mandarine Gestion, en est convaincu :
Nous sommes au dĂ©but dâun cycle long et puissant vers la transition Ă©nergĂ©tique et Ă©cologique (TEE) dĂ©sormais soutenue par des plans publics massifs.
Les choix dâinvestissements sont devenus larges, avec de nombreuses entreprises en Europe et Ă lâinternational dĂ©jĂ trĂšs rentables et en croissance.
Pour faire bĂ©nĂ©ficier ses clients de cette tendance porteuse de long terme : Mandarine Global Transition qui fĂȘtera son premier anniversaire le 28 janvier prochain. Ce fonds actions internationales labellisĂ© Greenfin, investi dans la TEE, a terminĂ© lâannĂ©e avec un parcours exceptionnel.
Caroline Bouyer, responsable développement distribution, avait organisé un point avec Adrien Dumas autour de cette thématique prometteuse.
Pourquoi investir dans la transition énergétique et écologique ?
Parce que tout reste Ă faire et que les budgets publics sont Ă©normes !
La tempĂ©rature moyenne globale a augmentĂ© de 1,1 degrĂ© celsius depuis 1900, annĂ©e zĂ©ro de lâĂšre prĂ©industrielle.
Si on continue comme ça, nous serons à +3 degrés en 2100, bien au-delà du +1,5 degré des accords de Paris.
Aujourdâhui, nous sommes trĂšs au-dessus de la trajectoire. Heureusement, les gouvernements en ont pris conscience.
Lâunivers dâinvestissement est trĂšs large
Des pans trĂšs diffĂ©rents de lâĂ©conomie sont Ă lâorigine de la gĂ©nĂ©ration de CO2 dans lâatmosphĂšre. On envoie 1 tonne de CO2 dans lâatmosphĂšre avec :
Un A/R Paris New York en avion,
1300 km en voiture,
50 kg de bĆuf, ou encore
2 Ă©crans plats
Et Adrien Dumas de rappeler que la pollution atmosphĂ©rique nâest pas la seule mesure du dĂ©rapage thermique global.
4 grands secteurs Ă©conomiques reprĂ©sentent 75% des Ă©missions de CO2 et 80% des indices boursiers : biens de consommation (y.c. lâagroalimentaire), Ă©nergie, construction, industrie et transport.
Les enjeux sont transverses : utilisation des sols, surexploitation des ressources ; pollution des sols, de lâeau et des mers.
La transition Ă©nergetique et Ă©cologique, câest maintenant
LâEurope est leader dans la transition Ă©nergĂ©tique et Ă©cologique. Le Green New Deal consacre plus de 25% du budget europĂ©en Ă cette transition sur la pĂ©riode 2021-2027, avec des incitations aux Ă©pargnants et la taxonomie dĂ©finissant les nouvelles rĂšgles.
La Chine avance : le pays sâest engagĂ© Ă la neutralitĂ© carbone dâici Ă 2060, et Ă mettre la pollution sur la pente descendante Ă partir de 2030. Le 14-Ăšme plan chinois prĂ©voit des investissements absolument massifs.
Le nouveau premier ministre japonais Yoshihide Suga emboĂźte le pas.
6 700 milliards $, câest lâenveloppe de la rĂ©volution amĂ©ricaine de lâĂ©nergie propre (Clean Energy Revolution) du programme prĂ©sidentiel sâĂ©talant au cours des 10 prochaines annĂ©es. 1 700 milliards proviendraient du budget fĂ©dĂ©ral et 5 000 milliards des secteurs public et privĂ©. Reste Ă convaincre le SĂ©nat.
La thĂ©matique TEE devenue incontournable dans lâallocation dâactifs
« Il y a un boulevard de croissance pour la transition Ă©cologique et Ă©nergĂ©tique » selon Adrien Dumas. La croissance est soutenue par la convergence de lâurgence des besoins et des plans massifs publics et privĂ©s.
Il ajoute « Le potentiel de performance est trĂšs important : il y a Ă©normĂ©ment dâentreprises, avec des modĂšles dâaffaires matures et des niveaux de rentabilitĂ© trĂšs Ă©levĂ©es, Ă qui on peut confier des capitaux avec des objectifs financiers ambitieux. Ce nâĂ©tait pas le cas voici encore 10 ans. »
La méthode Mandarine Gestion pour identifier les entreprises réellement actives dans la TEE
Un travail trĂšs important a Ă©tĂ© menĂ© chez Mandarine pour analyser lâengagement des entreprises dans la transition Ă©nergĂ©tique.
La sociĂ©tĂ© de gestion sâest appuyĂ©e sur la taxonomie europĂ©enne, avec en premier lieu « la part verte ». Pour quâune activitĂ© Ă©conomique puisse ĂȘtre dĂ©finie comme « verte », elle doit :
Contribuer de façon substantielle à un des 6 objectifs environnementaux fixés par la taxonomie européenne
Ne pas nuire de façon significative à un autre objectif environnemental
Préserver des garanties sociales minimales
Ătre conforme aux critĂšres techniques de sĂ©lection.
La part « Verte » Ă©tant un critĂšre statique, Mandarine Gestion a ajoutĂ© un critĂšre dynamique : « lâalignement 2°C » qui permet de sĂ©lectionner les entreprises ayant une dĂ©marche climat active.
Exemple de Schneider Electric
76 % de Part verte, câest la proportion du CA rĂ©alisĂ©e dans les activitĂ©s pro-environnement que sont lâĂ©co-efficacitĂ© et lâĂ©conomie Ă©nergĂ©tique.
Alignement 2 degrĂ© : Schneider a dĂ©jĂ prĂ©sentĂ© un programme dâalignement 2 degrĂ©s. Mandarine Gestion estime que le groupe devrait atteindre la neutralitĂ© carbone avant 2050.
De la théorie à la pratique : le portefeuille de Mandarine Global Transition
« Pour sĂ©rieusement investir dans la TEE, il ne faut pas se mettre trop de contraintes » selon Adrien Dumas, ce qui justifie dâ« investir Ă lâĂ©chelle internationale dans toutes tailles de capitalisations ».
En résumé au 30 novembre
Toutes capitalisations, avec des valeurs pesant entre 0,3 milliard ⏠et 450 milliards âŹ
64 lignes dont les 10 premiĂšres dans Linde, EDP RĂ©novaveis, LG Chem, ST Micro, Keyence Corp, Vestas Wind, Schneider Electric, Tetra tech, Ansys et Enphase Energy
95% dâexposition en actions internationales
Le profil « croissance rentable » : ROCE moyen à 21% et croissance des BNA à 15%
Les thĂ©matiques : Production dâĂ©nergie verte, mobilitĂ© propre, efficacitĂ© Ă©nergĂ©tique des bĂątiments, traitement des eaux, Ă©conomie circulaire, emballage, agriculture âŠ
Des rĂ©partitions trĂšs diffĂ©rentes de celles de lâindice mondial
GĂ©ographiquement : 27% USA (vs 56% dans le MSCI World), 12% Japon (vs 7%), 11% Chine (vs 4%), Pays Bas 5% (1,5%) âŠ
Sectoriellement : 43% industrie (vs 10%), technologie 16% (21%), services publics 12% (3%), 11% produits de base (5%) âŠ
En tailles de capitalisation : 18% de mega cap (contre 60%), 37% grandes cap (30%), 28% capi moyennes (9%) et 12% petites cap (1%).
In fine, Mandarine Global Transition semble une sérieuse option pour constituer ou renforcer une exposition à la transition énergétique dans les portefeuilles.
« La plus grave menace pour notre planĂšte est de croire que quelquâun dâautre la sauvera » Robert Swan, le premier explorateur Ă ĂȘtre allĂ© Ă pied aux deux pĂŽles.