La vision de la BNP Banque Privée :
Note d’orientations stratégiques
Nous pensons que les tensions entre les Etats-Unis et l’Iran ne devraient pas s’envenimer.
Nos convictions pour 2020 restent inchangées :
-la croissance économique demeurera modérée et sans inflation. Nous excluons le risque de récession. Une trêve devrait être signée mi-janvier entre les Etats-Unis et la Chine.
-les rendements obligataires resteront bas.
-les marchés d’actions délivreront une rentabilité positive grâce à la hausse des profits des entreprises et aux dividendes. Les flux vers les actions continueront.
-il y aura des regains de volatilité durant l’année. Il est donc opportun de diversifier ses paris.
Nous restons positifs sur les marchés d’actions, aussi bien à court qu’à moyen terme. Nous restons à l’achat sur la Zone Euro, les Etats-Unis, le Royaume-Uni et les pays émergents. Notre opinion est devenue positive sur le secteur de l’énergie. En termes de style, nous préférons la « value » à la « croissance », les petites et moyennes capitalisations aux grandes capitalisations.
En détaillé :