Comment les banques se financent sur votre dos
Les banques ont trouvé un autre moyen imparable de se financer grâce aux obligations : les loger au coeur des assurances vie en euros, là où elles sont indécelables. Les chiffres sont effarants. Fin 2010, près d’un tiers du portefeuille des assureurs vie était investi dans la dette des institutions financières ! En France, les premiers acteurs financés par les fonds de l’assurance vie sont bel et bien les banques, devant l’Etat lui-même. Dans ce contexte, il peut être tentant pour un groupe de bancassurance de vendre une grosse partie de ses titres à sa filiale d’assurance vie. Aucune règle spécifique n’encadre ce cas de figure. Seule la règle de dispersion de droit commun s’applique : « Indépendamment de la nature du véhicule, les titres d’un même émetteur ne peuvent pas dépasser les 5% de l’actif, sauf exceptions limitées », souligne Bertrand Labilloy, directeur des affaires économiques, financières et internationales de la Fédération française des sociétés d’assurances. Un garde-fou bienvenu mais néanmoins insuffisant, car cette règle prévoit la possibilité de repousser ce plafond à 10% sous certaines conditions. Et si cette dérogation est utilisée, ne comptez pas sur votre assureur pour vous le dire…
Qu’en penser ? Quid du Crédit Mutuel (ACMN Vie, Suravenir) et du Crédit Agricole (Spirica) ?