INOCAP

Reporting août - septembre de Quadrige et Quadrige rendement

+70,25 % en 7 ans : le bilan de ce fonds pionnier sur le PEA-PME…

Publié le 22 Juillet 2020

Le 2 juillet 2013, INOCAP Gestion lançait le 1er fonds répondant aux critères d’éligibilité du PEA-PME. Ce fonds, par nature placé au cœur de l’économie réelle, est dédié aux PME et ETI Françaises innovantes et différenciantes, championnes de l’export et à l’actionnariat familial, ayant une vision long terme sur la base des critères INOCAP Gestion.

C’est l’occasion pour Pierrick Bauchet, Directeur de la gestion, de revenir sur le parcours de ce fonds et ses perspectives pour les années à venir.

QUADRIGE FRANCE Smallcaps a fêté ses 7 ans le 2 juillet 2020 : quel bilan peut-on tirer ?

Pierrick Bauchet : La performance cumulée sur ces 7 années est de +70,25%, ce qui représente une performance annuelle moyenne de +7,89%. Même si la performance a pu être volatile d’une année à l’autre, et a amplifié les mouvements de court terme des marchés Actions, le bilan est positif.

Cette volatilité est inhérente à notre gestion de conviction, engagée, qui se traduit par une gestion concentrée et une sélection drastique d’environ 30 positions en portefeuille.

La forte progression du fonds depuis 7 ans illustre la pertinence de notre stratégie d’investissement axée sur les entreprises les plus différenciantes, qui placent l’innovation au cœur de leur développement. Le savoir-faire technologique des entreprises dans lesquelles nous investissons est fortement créateur de valeur dans la durée.

Est-ce que le Fonds a changé de modèle de gestion ?

Pierrick Bauchet : Absolument pas ! L’engagement de l’équipe de gestion est resté intact. QUADRIGE FRANCE Smallcaps est un Fonds de stock picking sur les smallcaps françaises innovantes de croissance, basé sur une analyse interne approfondie de leurs fondamentaux. Nous validons ces fondamentaux sur le terrain, avec des visites de sites.

Cette approche terrain engagée est directement héritée de notre ADN de private equity. La rigueur et la robustesse de notre processus d’investissement n’ont pas changé. Nous nous concentrons sur les PME les plus différenciantes envers la concurrence, dont les investissements sont significatifs et permanents à travers les cycles économiques. Ces entreprises se développent sur des marchés de niche en croissance. Leur actionnariat familial impliqué est gage d’une vision industrielle dans la durée. Ces pépites sont des leaders mondiaux purs players très innovants, qui bénéficient de solides perspectives de croissance.

L’horizon de placement recommandé pour l’investisseur est de 5 ans minimum. Notre approche est également méthodique et rigoureuse concernant les valorisations qui doivent rester raisonnables avant tout investissement, afin de conserver un potentiel de performance boursière.

Quelles sont vos perspectives dans les 3 années à venir ? 7 années à venir ?

Pierrick Bauchet : La crise que nous vivons est extrêmement violente mais elle ne devrait être que temporaire. Les nombreux plans de relance monétaires et budgétaires annoncés à travers le monde apportent un soutien sans précédent qui devrait permettre d’amorcer la sortie de crise dès le second semestre de cette année.

Nous ne pouvons pas anticiper l’évolution des marchés sur les prochaines années, mais nous avons bâti notre portefeuille de manière à ce qu’il profite du démarrage de ce nouveau cycle post crise du Covid-19. Les entreprises que nous pensons être les gagnants en sortie de crise sont au cœur de nos investissements. Certaines niches de marché devraient bénéficier du renforcement de leur potentiel de croissance : pénétration du paiement électronique, accélération de la digitalisation des différentes industries et économies partout dans le monde…

De manière générale, nous restons convaincus de la pertinence de notre stratégie d’investissement. Les entreprises leaders mondiales, les plus différenciantes, les plus structurées et solides financièrement devraient sortir renforcées de la crise. Nous privilégions les entreprises qui ont surinvesti au cours des dernières années de croissance du « super cycle » et qui devraient entrer en phase de récolte dès la sortie de crise.

En quoi le fonds est-il différenciant ?

Pierrick Bauchet : Notre différenciation repose sur deux points essentiels. D’une part la rigueur de notre processus d’investissement hérité de notre ADN venant du private equity. Notre analyse fondamentale approfondie des sociétés dans lesquelles nous investissons se nourrit d’une approche terrain très poussée. La crise du coronavirus est évidemment venue perturber cette approche. Néanmoins, même pendant la période de confinement nous avons multiplié les contacts avec les sociétés : en 2 mois nous avons réalisé 131 entretiens avec les équipes dirigeantes.

D’autre part, notre vision singulière de l’innovation. Nous nous concentrons sur l’innovation qui apporte de l’intelligence dans des industries qui affrontent des mutations. C’est cette innovation qui crée de la valeur pour l’actionnaire ! Des positionnements véritablement uniques au monde, avec de fortes barrières à l’entrée, en découlent. Les 9 OPA dont a bénéficié le fonds depuis sa création en sont une illustration concrète.

Ces deux éléments de différenciation représentent le socle commun de l’ensemble de notre gamme de Fonds Actions dont notre « dernier né », QUADRIGE MULTICAPS Europe qui a fêté ses 3 ans le 20 juillet.

Une société de gestion qui a su évoluer en 10 ans et qui propose une nouvelle politique de rétrocessions en phase avec la réglementation…

Publié le 2 Octobre 2017

Olivier Bourdelas, Président de la Société INOCAP Gestion qu’il a fondée il y 10 ans jour pour jour

Le 2 octobre 2007, il y a dix ans, vous avez créé Inocap Gestion, quels sentiments cela vous inspire-t-il ?

Olivier Bourdelas : Une immense fierté et une forte émotion.

Fierté tout d’abord d’avoir parcouru ce long chemin avec la même équipe. Emotion ensuite de pourvoir fêter, jeudi prochain, le dixième anniversaire d’Inocap Gestion avec tous nos partenaires, nos clients, mes associés ainsi que mes collaborateurs. J’ai hâte d’être à cette soirée.

Quel regard portez vous sur les dix années qui viennent de s’écouler ?

Olivier Bourdelas : Ces dix dernières années m’ont apporté une double satisfaction.

Celle d’avoir réussi, avec mon équipe, à mettre en place une stratégie de long terme sans jamais dévier de cap. C’est dans le respect de ces fondamentaux que j’ai d’ailleurs pris le risque il y a 5 ans de faire évoluer notre modèle et cela s’est avéré gagnant.

Celle d’avoir réussi à proposer à nos réseaux de partenaires une offre transversale et innovante en créant une gamme d’OPCVM dans la continuité de notre métier d’origine, le Private Equity.

Quelle est la répartition actuelle de vos actifs sous gestion ?

Olivier Bourdelas : Près de 400M€ sur nos OPCVM avec la gamme Quadrige et 150 M€ avec nos FIA.

A ce titre, comment abordez-vous la probable disparition de l’ISF PME ?

Olivier Bourdelas : Dans la sérénité. Nous n’avons jamais succombé à la « gourmandise » pour ce dispositif. Inocap Gestion est toujours resté un acteur principalement orienté sur l’IR et le financement de l’innovation via des FCPI.

Au fil des années, nous avons su démontrer notre très forte capacité à tenir nos engagements. En effet, les FCPI liquidés l’ont été dans les délais et majoritairement en plus-value. A ce titre nous rembourserons dans les prochains jours 3 nouveaux FCPI, ce qui portera leur nombre à dix en 10 ans !

Vous proposez donc, pour cette fin d’année une offre éligible à la réduction de l’impôt sur le revenu ?

Olivier Bourdelas : Bien entendu et avec un business model pour Inocap Gestion, plus solide que jamais, qui rassurera nos partenaires distributeurs.

Nous avons d’ailleurs, la ferme intention de participer activement à cette campagne et d’y faire bonne figure. A cette occasion, nous avons décidé de mettre en place pour eux une nouvelle politique de rémunération en phase avec les exigences réglementaires encadrant la justification des rétrocessions dans la durée pour les Fonds fermés.

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Reporting pour Septembre 2017

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Un nouveau gérant pour le fonds qui réalise une performance de + 25,39% YTD…

Publié le 26 Juin 2017

INOCAP Gestion renforce son équipe avec l’arrivée d’un gérant Actions Europe.

Sébastien Lemonnier

Pour accompagner le développement de sa gamme de FCP, INOCAP Gestion renforce son organisation avec l’arrivée de Sébastien Lemonnier en qualité de Gérant Actions Europe.

Sébastien Lemonnier a commencé sa carrière en 2003 en tant qu’Analyste financier chez Tocqueville Finance. Il devient Gérant de Fonds européens en 2006. Un temps pressenti pour rejoindre le projet de création de société de gestion de Marc Tournier, il a finalement poursuivi sa carrière chez Mansartis en 2012.

Au sein de l’équipe d’INOCAP Gestion, Sébastien Lemonnier aura pour mission de consolider la stratégie mise en place aux côtés de Pierrick Bauchet, gérant du fonds Quadrige Europe (+ 25,39% YTD). Il viendra également étoffer le comité d’investissement.

A l’aube de sa 10ème année, INOCAP Gestion, société de gestion de portefeuilles indépendante présidée par Olivier Bourdelas, est composée de 18 collaborateurs et gère plus de 500 M€.

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Reportings juillet pour Inocap

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Reportings pour Aout 2017

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Reportings M4 2017

L’ensemble de la gamme de chez Inocap (et merci Linxie pour le référencement Europe sur Avenir)

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Manque plus que les FIP et FCPI

Quadrige rendement : 61% du CA des sociétés en portefeuille est à l’export. Ce qui peut expliquer la perf décevante en 2017 (hausse de 13% de l’euro/dollar) en 2017). Le pire est passé ?

Inocap Gestion : au service de PME et d’ETI françaises innovantes avec la gamme Quadrige…
Publié le 2 Juillet 2018

Le 2 juillet 2013, INOCAP Gestion lançait le fonds Quadrige, qui fête donc aujourd’hui ses 5 ans. Une occasion de revenir sur son parcours avec Pierrick Bauchet, Directeur de la gestion, Associé fondateur d’INOCAP Gestion.

Pierrick Bauchet

H24 : Pouvez-vous nous rappeler les principales caractéristiques du fonds ?

Pierrick Bauchet : Quadrige est d’abord et avant tout la conjugaison d’une méthode et d’une philosophie. Celles-ci pourraient se résumer ainsi : agir au plus près de l’économie réelle, au service de PME et d’ETI françaises innovantes à l’actionnariat engagé. Ce socle de valeurs, soutenu par des convictions fortes, nous permet d’accompagner toujours plus de leaders de niches et de champions mondiaux.

Avec un encours de 76M€ et 26 lignes en portefeuille, Quadrige est un fonds de gestion de conviction. Ses performances annualisées depuis la création au 15 juin 2018 sont de 21,33% (actuariel) et 160,73% en cumulé.

H24 : Pour quelle raison le nom QUADRIGE est-il associé à votre gamme de fonds ?

Pierrick Bauchet : La force des fondamentaux de la gestion de QUADRIGE nous a encouragés à les appliquer à nos autres OPCVM, conduisant la gamme à s’étoffer significativement tout en conservant une identité de gestion forte.

C’est ainsi que les fonds Quadrige Rendement, Quadrige Europe et Quadrige Multicaps ont vu le jour avec succès. De nouvelles expertises ont été développées, afin d’atteindre une surface d’intervention critique, tant en termes de niveau de capitalisation que de périmètre géographique.

H24 : Comment voyez-vous les 5 prochaines années ?

Pierrick Bauchet : En parallèle de l’enrichissement de notre gamme, nos équipes se sont renforcées, sept gérants travaillant aujourd’hui à identifier les meilleures opportunités d’investissement en Europe. Leur compétence, leur rigueur et leur expérience sont autant de gages d’assurance pour le futur, à l’heure où les évolutions réglementaires encouragent une réorientation progressive de l’épargne vers les acteurs de l’économie réelle.

Nous sommes donc optimistes et comptons bien demeurer aux avant-postes de la création de valeur et d’emplois en France et en Europe au travers de notre gamme QUADRIGE. Une aspiration à laquelle nous sommes fiers de pouvoir donner corps, à vos côtés, grâce à la fidélité de nos partenaires et clients.

Cette gamme à succès évolue et propose désormais sa méthode sur toutes les tailles de capitalisations…

Publié le 20 Juillet 2018

Le 20 juillet 2017, INOCAP Gestion lançait le fonds Quadrige Multicaps, qui fête donc aujourd’hui son premier anniversaire, avec une performance annuelle de 6,87%. Jean-Charles Belvo, co-gérant du fonds aux côtés de Pierrick Bauchet nous en parle.

Décvrivez-nous le fonds Quadrige Multicaps ?

Jean-Charles Belvo : QUADRIGE Multicaps est le nouveau fonds de notre gamme QUADRIGE. (Ndlr H24 : avec Quadrige, Quadrige Rendement et Quadrige Europe)

Le fonds s’inscrit en tout point dans la philosophie de la gamme, dont il respecte les principes de gestion les plus éprouvés. Dédié aux sociétés européennes de toute taille, majoritairement de grandes capitalisations, le fonds propose une sélection rigoureuse des meilleures idées de la gamme QUADRIGE couplée à une sélection de grandes entreprises en Europe, le plus souvent leaders sur leurs marchés en croissance et dont l’actionnariat impliqué a une vision de long terme.

Le fonds a été agréé le 20 Juillet 2017 et ses encours s’élèvent déjà à plus de 20 millions d’euros.

Qu’apporte ce fonds à votre gamme ?

Jean-Charles Belvo : QUADRIGE Multicaps apporte de la profondeur à la gestion. Il permet ainsi de couvrir l’ensemble des tailles de capitalisation et d’être présent d’un bout à l’autre de la chaîne de création de valeur des sociétés, et ce, quelles que soient leurs tailles.

Ce fonds est le prolongement de la philosophie d’investissement de la gamme Quadrige avec un fonds de toutes tailles de capitalisations.

Quel regard portez-vous sur l’environnement macroéconomique actuel ?

Jean-Charles Belvo : Nous sommes aujourd’hui dans un marché en croissance sans inflation, les entreprises n’ont donc pas de mal à croître.

Mais si la situation change, soit à cause d’une hausse de l’inflation ou d’un ralentissement de l’économie, seules les sociétés capables de se différencier par l’innovation pourront croître.

Plus concrètement, comment s’articule votre processus d’investissement ?

Jean-Charles Belvo : Nous avons une approche de stock pickers qui nécessite une connaissance approfondie des entreprises. Nous allons régulièrement à la rencontre des équipes managériales sur le terrain, pour détecter les moteurs de performance dans la longue durée comme la capacité à innover, la dynamique de conquête des parts de marché à travers le monde et la qualité de la gouvernance.

Nous avons souhaité créer un fonds à dominante grandes capitalisations car nous avons la conviction que cette méthode fonctionne sur toutes les tailles de capitalisations.

Comment sélectionnez-vous les valeurs ?

Jean-Charles Belvo : Nous sommes attachés à sélectionner des entreprises dont le caractère innovant leur assure une barrière à l’entrée forte.

Nous choisissons des sociétés qui sont, pour la plupart, déjà des leaders mondiaux dans leur domaine. Nous devons bien comprendre les fondamentaux des entreprises et l’origine de leur forte différenciation. Ces sociétés doivent avoir prouvé qu’elles sont capables de tenir la croissance qu’elles annoncent.

Nous avons voulu capter, sur les grandes capitalisations, la valeur que confèrent ces critères qui sont déjà utilisés pour sélectionner nos petites et moyennes capitalisations.

Lancement d’un nouveau fonds chez INOCAP Gestion : QUADRIGE Multicaps…
Publié le 4 Avril 2018

INOCAP Gestion lance à la commercialisation un nouveau Fonds : QUADRIGE Multicaps. Echanges avec Olivier Bourdelas, Président de la société de gestion.

Olivier Bourdelas

Pouvez-vous nous décrire en quelques mots la stratégie d’investissement de QUADRIGE Multicaps ?

Olivier Bourdelas : QUADRIGE Multicaps est un fonds actions d’entreprises de la zone Euro de toutes tailles, avec une dominante grandes capitalisations.

Nous investissons dans des leaders mondiaux sur leurs marchés, qui ont une vision industrielle de long terme. Leurs développements à l’international couplés à l’excellence opérationnelle sont selon nous potentiellement à l’origine de solides perspectives de croissance rentable.

Notre gestion de conviction se base sur un stock-picking rigoureux de valeurs après une analyse interne approfondie de leurs fondamentaux. Ces titres sont sélectionnés sur leurs qualités intrinsèques, indépendamment de toute référence indicielle.

Quelles sont les différences entre Quadrige Multicaps et les autres Fonds de la « gamme QUADRIGE » ?

Olivier Bourdelas : QUADRIGE Multicaps s’inscrit en tout point dans la philosophie de la gamme QUADRIGE, dont il respecte les principes de gestion les plus éprouvés.

Le fonds propose ainsi une sélection rigoureuse des meilleures idées de la gamme QUADRIGE couplée à une sélection de grandes entreprises.

La grande différence est donc le positionnement large caps du fonds. Le terrain de jeu change mais la philosophie d’investissement demeure.

Dans quelle mesure est-il « large cap » ?

Olivier Bourdelas : Le fonds est et restera majoritairement « large cap » avec par construction plus de 50% de grandes capitalisations.

A titre d’exemple à fin mars 2018, la capitalisation moyenne est de 26,4 Mds € pour QUADRIGE Multicaps contre 2,4 Mds € sur QUADRIGE Europe.

Comment se fait la sélection des titres sur un univers plus large ?

Olivier Bourdelas : Les critères pragmatiques qui ont fait le succès de la gamme QUADRIGE (entreprises européennes leaders, exportatrices, innovantes à l’actionnariat familial avec une vision long terme) doivent continuer à s’appliquer quelle que soit la taille de capitalisation.

Il faut évidemment y associer une profonde maîtrise de ces entreprises de grandes capitalisations. C’est aussi pour cette connaissance fine des équipes dirigeantes des larges caps européennes que Jean-Charles Belvo nous a rejoint pour prendre la tête du fonds aux côtés de Pierrick Bauchet.

Une boutique française qui accélère son développement…

Publié le 20 Février 2019

Le spécialiste INOCAP, qui s’est fait connaître avec sa gamme QUADRIGE et son savoir-faire en petites capitalisations, a augmenté ses encours de 25 millions € l’an dernier. Un paradoxe, admet son président Olivier Bourdelas, pour un millésime qui a fait tant souffrir nos métiers, plus encore dans les petites et moyennes capitalisations. L’appétit de croissance organique anime le président et la direction, laquelle était représentée ce jour-là par Pierrick Bauchet, Directeur de la Gestion, Directeur Général et Associé Fondateur, et Vincent Godfroid, Directeur Gestion Privée et Associé.

2018, année charnière et structurante

La société de gestion indépendante de la rue La Boétie a gagné des mandats emblématiques depuis 18 mois :

La Sicav Emergence, que NewAlpha AM gère par délégation, a annoncé en décembre utiliser son compartiment Emergence Actions II pour investir 50 M€ dans le fonds Quadrige Europe Midcaps,
Le fonds souverain norvégien a apporté les capitaux en mars 2018, comme promis à la suite de l’appel d’offres gagné par Inocap l’année précédente.

Inocap a également lancé l’application mobile « Waren », contraction de la phrase « We are INOCAP », afin d’informer en temps réel les épargnants et les conseillers financiers sur leurs investissements.

Croissance, croissance…

Les encours gérés atteignent désormais 640 M€, répartis en 400 M€ dans la gestion collective, 140 M€ dans la gestion privée et 100 M€ en investissements non cotés,
22 personnes composent les effectifs, bientôt 23 lorsque le Directeur Administratif et Financier aura rejoint la société en mars prochain,
Inocap continue de miser sur les CGP pour développer sa distribution et compte bien renforcer la structure et les messages de l’entreprise pour grandir grâce à la sphère institutionnelle,
Olivier Bourdelas a rencontré plusieurs grands investisseurs français et pris la mesure de ce que patience veut dire quand on entreprend ce segment de clientèle. Mais la tâche le stimule et il pense avoir avec INOCAP un outil de séduction et d’investissement performant. Déjà, il étudie un partenariat avec un TPM pour commercialiser les fonds à l’étranger, en particulier Quadrige Europe MidCaps, en Suisse et au Luxembourg.

Résultats et enseignements de la gestion en 2018

Pierrick Bauchet a résumé simplement les marchés des fonds qui occupent la gamme Inocap. Les profits des valeurs petites et moyennes de la cote française promettaient 30% de croissance à trois ans au début 2018. Ce chiffre est passé à 24% un an après, tandis que les cours ont baissé, selon lui bien au-delà que justifié par l’ajustement bénéficiaire.

Les multiples de valorisations EV/EBIT des petites valeurs françaises et européennes sont passés durant la même période de x16 à x13. Peut-être étaient-ils trop élevés à la réflexion…
Les flux ont une part de responsabilité dans ces corrections parfois excessives : les petites valeurs françaises ont reçu 1,7 MM€ en souscriptions nettes en 2017 tandis que le chiffre se transformait en rachats de 1,2 MM€ l’an dernier. Olivier Bourdelas affirme qu’il faut remonter à 1931 pour retrouver une intensité vendeuse aussi élevée que dans la 2e quinzaine de décembre !
La gamme Petites et Moyennes capitalisations affiche entre -30 et -37% en 2018, et rebondit nettement entre 7 et 13% (au 20 février). Le Directeur de la gestion admet que la concentration des premières positions a parfois été pénalisante, quand la première ligne représentait 9%. Désormais, ce chiffre sera limité à 6%.
Il a aussi décidé de renforcer les exigences de rigueur dans l’analyse financière. Depuis 6 ans, l’analyse financière a vu juste deux fois sur trois dans la gamme Quadrige, sauf en 2018.

Les projets de manquent pas

Vincent Godfroid a annoncé vouloir porter les encours de la gestion privée au-delà de 200 M€,
Olivier Bourdelas prévoit le lancement de deux véhicules d’investissement vers la fin 2019. Nous n’en saurons pas plus pour le moment, à suivre…

Pourquoi cette société de gestion dynamique a-t-elle décidé de rouvrir son fonds « flagship » ?
Publié le 13 Février 2018

Explications avec Pierrick Bauchet, Directeur Général Délégué chez INOCAP GESTION et gérant des fonds de la gamme Quadrige

H24 : Avant de nous parler de la réouverture de Quadrige, pouvez-vous nous faire un point sur INOCAP Gestion ?

Pierrick Bauchet : L’année 2017 a été marquée par un développement soutenu des activités d’INOCAP Gestion portant nos encours à plus de 600 M€. L’équipe s’est renforcée sur la partie marketing et commerciale mais aussi sur la gestion et le compliance. Au-delà de la réouverture de Quadrige, des projets d’élargissement de la gamme et de digitalisation rythmeront l’année 2018, qui s’annonce riche en actualité.

Pour rappel, INOCAP Gestion, spécialiste de l’investissement dans les PME et ETI françaises et européennes, continue de développer ses 3 activités (Gestion collective, Gestion fiscale et Gestion sous mandat) avec un métier unique : la gestion.

H24 : Pourquoi avoir fermé Quadrige à la souscription il y a un an ?

Pierrick Bauchet : Nous souhaitions préserver l’agilité du fonds et nous permettre de continuer à sélectionner les PME et ETI françaises les plus innovantes et dynamiques bénéficiant de positionnements uniques au monde. Nous avions donc décidé de fermer Quadrige à la souscription en date du 10 février 2017.

H24 : Quels éléments expliquent la réouverture du fonds ?

Pierrick Bauchet : D’une part, après une année de fermeture, les encours du fonds sont passés de 100 M€ à 75 M€, ce qui donne aux équipes la capacité de recevoir un nouveau flux de souscription. La réouverture de Quadrige est menée avec d’autant plus de confiance et de conviction que le fonds a été au fondement de la diversification réussie d’INOCAP Gestion.

D’autre part, l’élargissement de la gamme, avec Quadrige Rendement puis Quadrige Europe, a en effet significativement accentué – et consolidé – l’assise de la société de gestion.

Ainsi, des équipes renforcées, des processus consolidés, nous encouragent à poursuivre le travail effectué et à proposer à nouveau ce produit assis sur un track-record solide.

En effet, Il y a maintenant quatre ans et demi (le 2 juillet 2013), INOCAP Gestion a créé le fonds Quadrige, 5 étoiles Morningstar, avec un positionnement aussi précis qu’ambitieux : investir dans les PME françaises les plus innovantes. Tout au long de la vie du fonds, l’approche terrain d’INOCAP Gestion a permis d’accompagner de belles histoires entrepreneuriales.

Quadrige
performance YTD : - 1,02% ; performance 2017 : + 12,38%

Quadrige Europe
performance YTD : - 4,31% ; performance 2017 : + 28,07%

Quadrige Rendement
performance YTD : -4,19% ; performance 2017 : +14,34%

Inocap Gestion renforce son équipe avec l’arrivée d’un gérant Actions Europe Grandes Capitalisations…
Publié le 20 Mars 2018

Jean-Charles Belvo, rejoint l’équipe d’Inocap Gestion.

Il a commencé sa carrière en 2007 en tant qu’analyste financier chez Amiral Gestion et HSBC. Il a ensuite rejoint La Financière de l’Échiquier où il a occupé les fonctions d’Analyste et de Gérant Actions Europe notamment sur Echiquier Major jusqu’en 2017.

Chez Inocap Gestion, sa mission sera de consolider la stratégie mise en place au sein de l’équipe de gestion et il sera plus spécifiquement en charge de la gestion d’un fonds à dominante large caps aux côtés de Pierrick Bauchet.

Il viendra également étoffer le comité d’investissement de la société de gestion.

A fin 2017, les encours d’INOCAP Gestion dépassent les 600 millions d’euros. Son équipe est composée de 20 personnes dont 7 gérants.

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Reportings Octob 2017

Le fonds Quadrige ferme aujourd’hui mais Quadrige Rendement (+35,93% en 2016) reste ouvert pour l’instant…

Publié le 10 Février 2017

Pierrick Bauchet, Directeur Général Délégué chez INOCAP et gérant des fonds Quadrige et Quadrige Rendement

H24 Finance : Pourquoi avoir décidé la fermeture du fonds Quadrige malgré son succès ?

Pierrick Bauchet : L’encours du Fonds QUADRIGE a dépassé le cap des 100 M€ en début d’année et atteint aujourd’hui environ 130M€.

Afin de préserver l’agilité du Fonds (capitalisation médiane de 696 M€) et nous permettre de continuer à sélectionner les PME et ETI françaises les plus innovantes et dynamiques bénéficiant de positionnements uniques au monde, nous avons décidé de fermer QUADRIGE à la souscription en date du 10 février 2017.

C’est à cette condition que nous parviendrons à maintenir une sélectivité rigoureuse dans nos investissements, gage de performance de qualité dans la durée.

H24 Finance : La fermeture sera-t-elle totale ou bien les actuels porteurs de parts pourront encore se renforcer ?

Pierrick Bauchet : Nous avons fait le choix d’une fermeture qui s’impose également aux porteurs actuels.

L’évolution des conditions de marché pourrait nous amener à envisager une réouverture.

H24 Finance : Expliquez-nous les différences entre la gestion de Quadrige et Quadrige Rendement ?

Pierrick Bauchet : QUADRIGE se concentre sur les PME françaises les plus innovantes dont la forte différenciation des produits apporte l’intelligence aux différentes industries existantes en constante mutation.

QUADRIGE RENDEMENT sélectionne les ETI françaises familiales, à caractère industriel qui se transmettent de génération en génération, et dont la forte visibilité sur la croissance des résultats apporte une certaine pérennité dans la distribution d’un dividende.

H24 Finance : Quelles perspectives sur le fonds Quadrige Rendement ?

Pierrick Bauchet : QUADRIGE RENDEMENT a fêté fin 2016 ses 3 ans, avec une performance dépassant +100% sur la période.

L’obtention de la notation 5 étoiles par Morningstar est venue saluer cette performance de qualité.

Les perspectives de croissance de profits des ETI dans lesquelles nous sommes investies restent solides pour les années 2017 et 2018, couplées à une valorisation qui reste raisonnable.

H24 Finance : Est-il prévu de fermer Quadrige Rendement un jour ? A quel niveau d’encours ?

Pierrick Bauchet : L’encours de QUADRIGE RENDEMENT n’a que très récemment franchi le seuil des 100 M€.

Sa capitalisation boursière moyenne dépassant un milliard €, sa fermeture n’est pas à l’ordre du jour.

Quadrige : +37,04% en 2016 ; +4,96% YTD

Quadrige Rendement : +35,93% en 2016 ; +4,35% YTD

Après le succès de Quadrige (+37,04% en 2016), Inocap met en avant Quadrige Europe…
Publié le 16 Mars 2017

Découverte du fonds Quadrige Europe avec Pierrick Bauchet, Directeur Général Délégué chez INOCAP GESTION et gérant des fonds de la gamme Quadrige

H24 : INOCAP Gestion lance à la commercialisation un nouveau fonds : Quadrige Europe. Quelle est sa stratégie d’investissement ?

Pierrick Bauchet : Quadrige Europe investit dans les ETI européennes innovantes, le plus souvent leaders sur leurs marchés. Ces sociétés distribuent des dividendes de manière régulière et leur actionnariat familial impliqué assure une vision industrielle de long terme. Leurs développements à l’international couplés à l’excellence opérationnelle sont à l’origine de solides perspectives de croissance rentable.

Nous lançons la commercialisation de Quadrige Europe, mais nous gérons le Fonds depuis maintenant plus d’un an, avec une performance de +23,8% en 2016 et de +7,79% depuis le début 2017.

H24 : Quelles sont les différences entre Quadrige Europe et les autres Fonds de la « gamme Quadrige » ?

Pierrick Bauchet : Quadrige investit uniquement dans les PME et ETI françaises innovantes dont la forte différenciation des produits apporte l’intelligence aux différentes industries existantes en constante mutation. Nous avons fermé Quadrige à la commercialisation le 10 février dernier. Son encours est aujourd’hui d’environ 122 M€.

Quadrige Rendement sélectionne les ETI françaises familiales, à caractère industriel qui se transmettent de génération en génération et dont la forte visibilité sur la croissance des résultats apporte une certaine pérennité dans la distribution d’un dividende. Son encours a dépassé 135 M€.

Quadrige Europe est à la croisée de Quadrige et Quadrige Rendement, avec l’Europe comme univers d’investissement. Nous conservons une gestion de conviction, avec environ 40 valeurs en portefeuille. Son encours est de 12 M€ et sa capitalisation boursière médiane dépasse 1 Mds€.

H24 : Dans quelle mesure est-il davantage « Europe » que Quadrige et Quadrige Rendement ?

Pierrick Bauchet : Quadrige Europe est un véritable Fonds Europe puisque les entreprises européennes hors de France représentent en moyenne 75% de l’actif du Fonds. L’Allemagne est la 1ère zone d’investissement de Quadrige Europe, avec plus de 29% de l’actif. La Belgique (12%), l’Italie (9%), la Suède (6%) et la Finlande (5%) sont également bien représentées. Nous sommes également investis dans des ETI suisse, néerlandaise et espagnole.

H24 : Comment se fait la sélection des titres sur un univers plus large ?

Pierrick Bauchet : Notre approche de l’investissement, que nous développons depuis près de 10 ans au sein d’INOCAP Gestion, nécessite de construire des relations sur le terrain, les brokers locaux dans les différents pays nous aident à mettre en place depuis 24 mois cette organisation. Nous avons construit ce maillage dans les pays scandinaves et en Allemagne. Nous étendons cette approche à d’autres pays.

H24 : A qui est destiné le Fonds Quadrige Europe ?

Quadrige Europe, complémentaire aux Fonds Quadrige et Quadrige Rendement, au sein d’une allocation d’actif en faveur des valeurs moyennes, est destiné à nos partenaires Conseillers en Gestion de Patrimoine.

Reporting juin 2017 de Quadrige, Quadrige rendement et Quadrige europe

Reporting mai 2017 de Quadrige, Quadrige rendement et Quadrige europe