Nous restons confiants sur la structure globale de notre portefeuille et n’effectuons pas de changement important en termes d’allocation par
classes d’actifs. Nous effectuons néanmoins plusieurs changements au niveau de la sélection de fonds au sein des profils.[/b]
Suite à la restructuration et à la modification attendue des objectifs de gestion et de la politique d’investissement du fonds CCR Croissance Europe nous retirons ce
fonds de notre allocation sur l’ensemble des profils de risque. Nous le remplaçons par le fonds Renaissance Europe.
Nous retirons le fonds JPM Highbridge US STEEP et réallouons son poids sur les fonds déjà existants au sein de la poche actions américaines. Dans le contexte
de marché actuel, nous privilégions les gestions actives et passives par rapport aux stratégies quantitatives.
Nous vendons également le fonds Franklin Mutual European. L’historique de performance du fonds est honorable sur le long terme mais nous avons été déçus par
un certain nombre de paris pris par le gérant ainsi que par la performance récente, pénalisée par une poche de liquidité importante. Nous préférons réallouer le
poids aux autres fonds sélectionnés dans la poche actions européennes.
Nous réintroduisons une exposition aux entreprises à petites et moyennes capitalisations en Europe. Les signes d’amélioration en Europe se multiplient : hausse de la croissance des PIBs au second trimestre, hausse du volume de crédit bancaire, et amélioration du climat des affaires. Nous pensons que les entreprises à plus petites capitalisations offrent un potentiel de croissance important dans ce contexte.